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DB금융투자에서 14일 한화생명(088350)에 대해 "2Q20 실적 Review"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,600원을 내놓았다.

DB금융투자 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.7%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 한화생명(088350)에 대해 "코로나19의 영향으로 손해율이 일시적으로 개선되었으나, 점차 의료 이용이 정상화되고 있어 손해율은 다시 상승할 것으로 예상. 3월말 -116bp이던 이차역마진도 -123bp로 확대되었으며, 당분간 추가적인 악화는 불가피할 것으로 우려. 주식시장 회복으로 인해 하반기 변액보증준비금이 다소 환입될 것으로 예상되지만, 그만큼 유가증권 매각이익 실현폭의 조정이 있을 수 있어 이익레벨은 크게 높아지기 어려워 보임. "라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "2Q20 한화생명은 +173.4%인 1,280억원의 별도기준 당기순이익을 시현했음. 코로나19의 영향으로 손해율이 73.5%로 크게 하락한 것도 영향을 미쳤지만, 주식시장 상황이 호전되어 변액보증준비금이 1,600억원 가량 환입된 것이 실적 개선의 가장 큰이유였음. 다만 상반기로는 7백억원 수준의 변액보증관련 손실을 1Q20 대규모 채권매각이익으로 메워 이익이 발생한 것으로 볼 수 있음. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년8월 2,500원까지 높아졌다가 2020년2월 2,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 1,600원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 1,600원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 2,500원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2020.08.14 목표가 1,600 투자의견 HOLD(유지)

- 2020.02.21 목표가 2,000 투자의견 HOLD

- 2019.08.09 목표가 2,500 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.08.14 목표가 1,600 투자의견 HOLD(유지) DB금융투자

- 2020.08.13 목표가 1,700 투자의견 HOLD(유지) KB증권

- 2020.07.13 목표가 2,100 투자의견 HOLD(유지) 유안타증권

- 2020.05.18 목표가 2,500 투자의견 TRADING BUY(유지) 교보증권