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KB증권에서 13일 한화생명(088350)에 대해 "2Q20 Review: 변액보증 손익 및 사차이익 개선"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,700원을 내놓았다.

KB증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 한화생명(088350)에 대해 "4월에 이어 7월에 예정이율을 인하하였음. 경쟁사 대비 선제적 대응이며 이에 대해 긍정적으로 평가. 다만, 현 금리 수준을 감안할 때 만족할만한 수준은 아니라고 판단. 생명보험업의 공통된 사항인 1) 이자차 역마진 부담이 확대되고 있다는 점과 2) 보험이익의 중기적 개선 속도는 빠르지 않다는 점에서 경상적인 수익성이 변화하고 있다고 평가하기 어려움. 다만, 3분기에도 변액보증 손익 추가 개선을 기대할 수 있음."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2Q20 호실적과 3분기 변액보증 손익 추가 개선 가능성 존재, 연간이익 14.7% 상향. 2Q20 별도기준 순이익 1,280억원으로 전년동기대비 173.4% 급증. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년8월 2,500원까지 높아졌다가 2020년3월 1,700원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 1,700원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 1,700원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 2,500원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2020.08.13 목표가 1,700 투자의견 HOLD(유지)

- 2020.03.26 목표가 1,700 투자의견 HOLD(유지)

- 2020.02.21 목표가 2,100 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.08.01 목표가 2,500 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.08.13 목표가 1,700 투자의견 HOLD(유지) KB증권

- 2020.07.13 목표가 2,100 투자의견 HOLD(유지) 유안타증권

- 2020.05.18 목표가 2,500 투자의견 TRADING BUY(유지) 교보증권