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[투데이리포트]한화생명, "하반기 변액보증관련…" HOLD(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 13일 한화생명(088350)에 대해 "하반기 변액보증관련 손익 개선 전망"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,200원을 내놓았다. DB금융투자 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 한화생명(088350)에 대해 "보장성신계약 APE는 -4.9%YoY의 부진한 모습을 보였다. 경쟁사와의 보장성보험 성장률 차이는, 동사가 대형 생보사 중에는 상대적으로 빠르게 저해지종신보험과 GA채널에 진입했던 기저효과 때문으로 추정한다. 전년 대비 실적부진은 주식시장 부진에 따라변액보증관련 손익이 전년 대비 부진하기 때문인데, 회사측에서는 하반기에는 전년 대비 상승한 금리 등을 고려할 때 변액보증 손익이 개선되어 연간으로는 양호한 순이익을 달성할 수 있을 것으로 예상했다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "지난 4월 한화생명은 4.7%에 10억 달러 규모 신종자본증권을 발행했다. 자본적정성이 개선된 것은 긍정적이지만, 이제는 당기순이익에서 연간 700억원 내외의 신종자본증권 배당이 빠져나간다는 점도 고려해야 한다. 보험영업이익 기반의 영업가치에서 연간 신종자본증권 배당 이자를 공제하고 영업가치에 대한 배수를 10배로 8배로 하향"라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 7,600원이 고점으로, 반대로 7,100원이 저점으로 제시된 이후 이번에 6,200수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 7,613 | 9,500 | 6,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 6,200원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 9,500원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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