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[투데이리포트]한화생명, "실적 개선이 뒷받침…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 10일 한화생명(088350)에 대해 "실적 개선이 뒷받침"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,500원을 내놓았다. KB증권 이남석, 유승창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 한화생명(088350)에 대해 "2Q17 운용자산 내 해외증권과 대출채권의 비중 확대로 투자수익률이 전년동기와 유사한 수준인 3.9%를 기록하면서 투자손익이 전년대비 5.6% 증가하였으며, 위험손해율이 전년대비 2.3%p 개선된 77.4%를 기록하면서 위험률차손익이 36.7% 증가하였다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "동사의 2017년 ROE는 전년대비 3.2%p 개선된 6.9%로 추정된다. 위험손해율과 사업비율이 안정적인 수준으로 개선되면서 경상적인 이익 체력이 높아졌으며, 해외증권을 포함한 고금리 자산의 비중을 확대하면서 운용자산이익률 또한 지난해와 유사한 수준을 유지하고 있다"라고 밝혔다. 한편 "2Q17 기준 RBC비율이 217.0%까지 개선됨에 따라 단기간 내 추가적인 자본확충 가능성은 제한적일 것으로 판단된다. 신종자본증권 발행과 자산-부채 듀레이션 갭 축소 및 이익의 증가분이 반영된 결과이다. 특히, 자산-부채 듀레이션 갭이 큰 폭으로 축소되고 있다는 점에서 주가에 디스카운트 요인으로 작용했던 금리리스크 또한 점차 완화되고 있는 과정으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 9,200원이 고점으로, 반대로 7,700원이 저점으로 제시된 이후 이번에 9,500수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 8,567 | 10,000 | 7,100 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 10,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 7,100원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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