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[투데이리포트]한화생명, "온기(溫氣)와 한기…" TRADING BUY-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 24일 한화생명(088350)에 대해 "온기(溫氣)와 한기(寒氣)가 교차하는 환경"라며 투자의견을 'TRADING BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 7,900원으로 내놓았다. 미래에셋대우 정길원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 7,900원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 한화생명(088350)에 대해 "손해율 하락과 신계약 성장 등 보험영업의 펀더멘탈에는 온기가 감돈다. 사차이익만 보아도 17년에는 5천억 원에 이를 것으로 예상된다. 또한 시중 금리의 하락도 마무리되면서 고질적인 역마진 문제도 바닥은 지났다고 판단된다. 금리가 기조적으로 하락하면서 매년 말 1,500억 원 이상 발생하던 변액보증준비금만 감소되어도 실적의 개선은 뚜렷해진다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "반면 규제와 수급 여건은 매우 악화되고 있다. RBC 규제 강화가 본격화되면서 보험업 전반의 자본건전성에 대한 의구심이 증폭되는데 있어, 동사도 피해갈 수 없는 상황"라고 밝혔다. 한편 "물론 적응 기간 동안 자산 듀레이션을 늘릴 것이고, 신종자본증권 발행 등의 대응책이 마련되고 있으며, 자사주를 적정하게 활용한다면 주주가치를 심각하게 훼손하지는 않을 것. 당분간 규제 강도와 오버행 이슈 등의 변화에 따라 주가는 변동성이 커질 것으로 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년2월 8,200원까지 높아졌다가 2016년8월 7,300원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 7,900원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 7,977 | 9,500 | 7,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 'TRADING BUY'의견 및 목표주가 7,900원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 9,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 7,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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