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[투데이리포트]한화생명, "손해율 개선을 통해…" 시장수익률(유지)-대신증권
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| 대신증권에서 11일 한화생명(088350)에 대해 "손해율 개선을 통해 컨센서스를 상회하는 실적 시현"라며 투자의견을 '시장수익률(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,000원을 내놓았다. 대신증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '시장수익률(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 한화생명(088350)에 대해 "동사의 3분기 순이익이 컨센서스를 상회한 이유는 위험손해율 개선을 통한 사차이익 개선 때문. 3분기 사차마진은 1,324억원으로 전년동기대비 9.9%, 전분기대비 21.4% 증가하였다. 지난해 3분기에 메르스의 영향으로 기저효과가 있었음에도 불구하고 손해율이 1.3%p 개선되었으며 위험보험료가 4.0% 성장하였기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "4분기 변액보증준비금 부담과 성과급 비용 부담으로 순이익 부진이 예상되어 2016년 별도 기준 순이익 전망치를 4,169억원으로 직전 추정치와 유사한 수준으로 유지하며, 연말 연결 RBC 도입 및 신용리스크 신뢰수준 상향 영향으로 연말 연결기준 RBC 비율이 250~260% 수준으로 하락할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "채권금리 상승은 분명 동사에 긍정적인 영향을 줄 것으로 판단된다. 다만 최근 그 속도가 빠르게 진행되고 있어 단기적으로 RBC 관리만 잘 이루어진다면 채권금리 상승이 주가에 반영될 수 있을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년10월 9,600원까지 높아졌다가 2016년2월 8,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 8,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 7,342 | 9,500 | 6,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(유지)'의견 및 목표주가 8,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 9,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 6,200원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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