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[투데이리포트]한화생명, "예상 대비 선방한 …" NEUTRAL-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 11일 한화생명(088350)에 대해 "예상 대비 선방한 3Q 실적"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 6,200원으로 내놓았다. 하나금융투자 오진원, 임수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'NEUTRAL로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 6,200원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 한화생명(088350)에 대해 "3분기 순익은 1,504억원(YoY +6.5%)으로 당사 예상치 및 컨센서스를 상회했다. 위험손해율은 75.7%로 전년동기 대비 1.2%p, 전분기 대비 4.1%p 하락하며 실적 개선을 견인했다. 보장성 APE는 1.4% 성장하며 보험업계 전반적인 신계약 부진 대비 선방했다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "2021년 IFRS4 2단계로 불리는 IFRS17 도입이 확정되었다. 내년 상반기 중 기준서가 확정된 이후, 부채 시가평가 영향 및 자본비율 변화 등이 구체화되겠으나, 동사는 업계 대비 고정금리 준비금 비중, 평균 부리비율이 상대적으로 높기에 상대적인 규제 위험에 주의를 기울여야 할 것"라고 밝혔다. 한편 "선방한 3분기 이익에도 불구, 4분기 실적 부진 가능성은 변함이 없다. 또한, 2021년 도입될 IFRS17의 부담이 적지 않을 것으로 판단되는 생명보험사이기에 투자의견 Neutral을 유지한다. BUY & Hold 전략보다는 장기금리 상승에 기댄 단기 트레이딩 대응이 보다 유효할 것이라 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년3월 8,000원까지 높아졌다가 2016년7월 6,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 6,200원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 7,342 | 9,500 | 6,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 6,200원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 9,500원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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