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[투데이리포트]한화생명, "수익성 개선에는 금…" HOLD-KTB투자증권
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| KTB투자증권에서 4일 한화생명(088350)에 대해 "수익성 개선에는 금리반등이 필수"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,500원을 내놓았다. KTB투자증권 이남석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB투자증권에서 한화생명(088350)에 대해 "근본적인 수익성 개선 및 주식으로서의 투자매력을 찾기 위해서는 금리 반등이 필수 조건. 추가 금리인하 가능성 등을 감안 시, 단기간 내 반등 모멘텀은 발생하기 어려울 것으로 판단됨에 따라 투자의견 Hold를 유지한다"라고 분석했다. 또한 KTB투자증권에서 "보장성 신계약 위주의 매출 증가와 비용효율화 노력으로 2Q에도 위험손해율은 70%대, 사업비율은 12%대를 유지하는 등 언더라이팅 지표는 양호한 흐름을 지속할 것으로 예상되지만, 투자부문의 수익성 저하를 보완하기에는 역부족"라고 밝혔다. 한편 "지난해 유가증권 처분익에 대한 기저효과와 보유이원 하락으로 투자이익률은 YoY 0.8%p 하락한 4.0%내외 예상, 금리 하락에 따른 투자이익률 하락세 및 연말 추가 준비금 적립 부담 등을 반영하여, 연 순이익 전망치를 하향 조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년12월 9,500원까지 높아졌다가 2016년5월 8,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 6,500원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 8,044 | 11,000 | 6,300 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 6,500원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 11,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 6,300원을 제시한 바 있다. |
| <KTB투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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