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[투데이리포트]한화생명, "심화되는 금리와 규..."TRADING BUY(유지)_미래에셋대우
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| 미래에셋대우증권은 12일 한화생명(088350)에 대해 "심화되는 금리와 규제의 이중고"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 7,900원으로 내놓았다. 미래에셋대우증권 정길원, 김주현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 미래에셋대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 7,900원은 직전에 발표된 목표가 8,200원 대비 -3.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우증권은 한화생명(088350)에 대해 "금리와 자본규제의 부담이 약화되지 않는다면 주가의 강한 반등은 제한될 수 밖에 없다. 예금보험공사의 지분매각 제한도 해제(4월 말)되어 오버행 부담도 부활하였다. 금리와 투자이익률 하락을 고려하여 17년 수익추정을 6%가량 하향하고, 목표주가는 7,900원(기존 8,200원)으로 하향한다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우증권은 "동사의 1Q 순이익은 1,457억 원으로 우리의 기존 추정 1,369억 원을 소폭 상회하였다. 투자이익률을 제외하면 제반 지표들은 안정성을 유지하고 있다. 신계약 성장은 매우 양호하다. 보장성APE는 전년동기 대비 32.4%나 증가하였지만, 예정이율 인하 이전의 절판 마케팅 효과가 녹아있으므로 지속되기는 어려울 것"라고 밝혔다. 한편 "대형 생보사들의 최저보증이율은 2~3% 구간에 절반 남짓 포진되어 있다. 현재는 다소 여유가 있지만 금리 수준이 바뀌지 않는다면, 최저보증이율로부터 발생하는 역마진과 RBC비율 하락이 현실화될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년5월 9,600원까지 높아졌다가 2016년2월 8,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 7,900원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 8,191 | 11,000 | 7,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 7,900원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 11,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 7,200원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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