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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 - 관련종목들 상승 우위, 제약업종 +0.79% - 증권사 목표주가 405,000원, 현재주가는 목표주가에 근접 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.79%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.47%, 외국인 24.11% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 주요 매물구간인 253,000원선이 지지대로 작용.

관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 3일 오후 1시5분 현재 전일대비 6.42% 오른 384,700원을 기록하고 있는 메디톡스는 지난 1개월간 18.52% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 제약 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 메디톡스의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 상당히 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 메디톡스의 위험을 고려한 수익률은 6.8을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가수익률이 양호했기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 다만 제약업종의 위험대비수익률인 13.1보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 메디톡스가 속해 있는 제약업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
콜마비앤에이치	1위	4.1%	2위	18.3%	3위	4.4
메디톡스	2위	2.7%	1위	18.5%	1위	6.8
씨젠	3위	2.6%	4위	6.0%	4위	2.3
휴온스	4위	2.4%	5위	2.1%	5위	0.8
셀트리온	5위	1.5%	3위	7.8%	2위	5.2
코스닥	-	0.7%	-	5.2%	-	7.4
제약	-	0.8%	-	10.5%	-	13.1

관련종목들 상승 우위, 제약업종 +0.79%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 제약업종은 0.79% 상승중이다.

휴온스	57,400원 ▲300(+0.53%)	씨젠	34,350원 ▲350(+1.03%)
셀트리온	42,000원 ▲500(+1.20%)	콜마비앤에이치	14,550원 ▼1000(-6.43%)

증권사 목표주가 405,000원, 현재주가는 목표주가에 근접

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 메디톡스의 평균 적정주가는 405,000원으로 현재 주가는 적정가격에서 거래되고 있다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 배기달, 이지용 에널리스트가 " 올해도 쾌청, 올해도 양호한 성장이 기대된다. 매출액은 전년 대비 15.4% 증가한 900억원으로 추정된다. 기술 수출료(370억원)을 제외한 매출액은 530억원(+13.0%, YoY)으로 전망된다. 영업이익은 제품 매출 증가와 기술 수출료 유입으로 전년대비 15.9% 증가한 619억원으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 400,000원을 제시했고, 키움증권의 김지현, 이지현 에널리스트가 " 악타비스사의 알러간 합병효과로 목표주가 상향, 동사 목표주가를 상향 조정한 이유는 알러간사의 악타비스사와의 합병으로 인한 시너지효과가 차세대제품의 성공확률(70% --> 80%)과 시장침투율(30% --> 40%)을 제고 시킬 것으로 보여 차세대 파이프라인 가치를 기존(217,661원)보다 46.8% 상향했기 때문..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 440,000원을 제시했다.

11월17일에 메디톡스 3/4분기(2014년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	321.4억	264.3억	218.2억
직전분기 대비	174.3% 증가	277.6% 증가	252.5% 증가
전년동기 대비	264.8% 증가	747.1% 증가	790.6% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 36.35%로 업종평균 상회. PER은 172.78로 업종평균보다 높으며, PBR은 35.8로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 메디톡스는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	메디톡스	휴온스	콜마비앤에이치	셀트리온	씨젠
ROE	20.7	6.9	-	9.9	11.8
PER	172.8	72.4	-	35.4	80.4
PBR	35.8	5.0	-	3.5	9.5
기준년월	2014년3월				2014년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 1월29일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 6,837주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 51,991주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 58,828주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.79%로 적정수준 최근 한달간 메디톡스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.79%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.43%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.47%, 외국인 24.11% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 59.4%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 24.11%를 보였으며 기관은 16.47%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 65.61%로 가장 높았고, 외국인이 19.74%로 그 뒤를 이었다. 기관은 14.63%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 253,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 253,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 253,000원대는 전체 거래의 17.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 286,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 286,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 286,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.