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- 관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 - 관련종목들 혼조세, 제약업종 +0.75% - 증권사 목표주가 237,200원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.86%로 적정수준 - 거래비중 기관 15.24%, 외국인 17.61% - 주가, 거래량, 투심 모두 강세 - 주요 매물구간인 156,500원선이 지지대로 작용.

관련종목들 중에서 변동성은 낮지만 수익률은 높아 22일 오후 12시10분 현재 전일대비 3.43% 오른 187,200원을 기록하고 있는 메디톡스는 지난 1개월간 20.15% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 제약 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 메디톡스의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 메디톡스의 위험을 고려한 수익률은 8.7을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 제약업종의 위험대비수익률인 -2.2보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 메디톡스가 속해 있는 제약업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
차바이오텍	1위	4.1%	5위	-25.3%	5위	-6.1
셀트리온	2위	2.7%	4위	-6.6%	3위	-2.4
메디톡스	3위	2.3%	1위	20.2%	1위	8.7
코미팜	4위	2.2%	2위	13.6%	2위	6.1
씨젠	5위	1.9%	3위	-6.1%	4위	-3.1
코스닥	-	0.8%	-	0.5%	-	0.6
제약	-	1.2%	-	-2.7%	-	-2.2

관련종목들 혼조세, 제약업종 +0.75%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 제약업종은 0.75% 상승중이다.

코미팜	9,470원 ▼350(-3.56%)	차바이오텍	12,850원 ▲150(+1.18%)
셀트리온	40,050원 ▼100(-0.25%)	씨젠	57,300원 ▲300(+0.53%)

증권사 목표주가 237,200원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 메디톡스의 평균 목표주가는 237,200원이다. 현재 주가는 187,200원으로 50,000원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 우리증권의 이승호 에널리스트가 " 1차 마일스톤 수취, 추가 마일스톤 유입 기대, 동사는 2014년 1월 10일 계약금 6,500만달러 수취. 2014년 8월 20일 미국 FDA 및 유럽 EMA로부터 향후 개발 및 허가를 위한 요구 사항 확인에 따라 1차 마일스톤 1,500만달러 수취 발표. 계약금의 경우 5년간 분기별 39억원 안분 회계 인식 방침과 달리 본 마일스톤의 경우 3분기 일시 회계 인식 계획..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 230,000원을 제시했고, 신한금융투자증권의 배기달, 이지용 에널리스트가 " 높아지는 신약 가치에 주목하자, 기술 수출료 유입으로 차세대 메디톡신의 순조로운 개발이 기대되어 신약 가치를 종전 129,652원에서 152,973원으로 높였다. 영업가치는 62,682원(기존 56,357원)으로 상향되었다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 215,000원을 제시했다.

8월18일에 메디톡스 2/4분기(2014년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	160.7억	94.7억	86.5억
직전분기 대비	37.1% 증가	35.2% 증가	39.7% 증가
전년동기 대비	82.4% 증가	203.4% 증가	252.9% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 36.35%로 업종평균 상회. PER은 80.32로 업종평균보다 높으며, PBR은 16.64로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 메디톡스가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	메디톡스	셀트리온	코미팜	차바이오텍	씨젠
ROE	20.7	9.9	1.1	0.5	11.8
PER	80.3	35.2	1007.9	330.5	92.7
PBR	16.6	3.5	11.1	1.6	11.0
기준년월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월	2014년3월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 외국인과 기관의 동반 순매수가 눈에 띈다. 어제까지 외국인은 9일 연속 동종목을 사들였고, 기관도 5일 연속 순매수를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 152,171주를 순매수한 반면, 기관은 매도 우위를 보이면서 52,337주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 99,834주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.86%로 적정수준 최근 한달간 메디톡스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.86%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.36%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 15.24%, 외국인 17.61% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 67.13%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 17.61%를 보였으며 기관은 15.24%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 71.99%로 가장 높았고, 외국인이 15.24%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.75%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 156,500원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 156,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 156,500원대는 전체 거래의 23.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 153,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 156,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 156,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.