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- 업종평균과 비교해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들도 일제히 상승, 제약업종 +1.04% - 증권사 목표주가 235,300원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.2%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 15.43% - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세 - 주요 매물구간인 144,000원선이 지지대로 작용.

업종평균과 비교해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 23일 오전 9시50분 현재 전일대비 5.81% 오른 167,500원을 기록하고 있는 메디톡스는 지난 1개월간 13.1% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3.4%를 기록했다. 이는 제약 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 메디톡스의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 상대적으로 매우 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 메디톡스의 위험을 고려한 수익률은 3.8을 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가상승률이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 다만 제약업종의 위험대비수익률 7.2보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 메디톡스가 속해 있는 제약업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
메디톡스	1위	3.4%	2위	13.1%	2위	3.8
차바이오앤	2위	3.1%	1위	17.7%	1위	5.7
메디포스트	3위	1.9%	3위	6.1%	4위	3.1
씨젠	4위	1.7%	5위	4.0%	5위	2.3
휴온스	5위	1.6%	4위	5.2%	3위	3.2
코스닥	-	0.6%	-	6.3%	-	10.5
제약	-	1.4%	-	10.2%	-	7.2

관련종목들도 일제히 상승, 제약업종 +1.04%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 제약업종은 1.04% 상승중이다.

차바이오앤	14,650원 ▲100(+0.69%)	휴온스	43,450원 ▲300(+0.70%)
씨젠	55,200원 ▲300(+0.55%)	메디포스트	71,800원 ▲500(+0.70%)

증권사 목표주가 235,300원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 메디톡스의 평균 목표주가는 235,300원이다. 현재 주가는 167,500원으로 67,800원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 우리증권의 이승호 에널리스트가 " 단기 주가 하락 매수 기회 활용 추천, 현재 주가 수준은 앨러간 대상 기술 수출 계약이 미반영된 것으로 판단된다. 동사는 2013년 9월 26일 보톡스 원개발사 앨러간 대상 3,898억원(3억6,200만달러, 환율 1,076.8원/달러 적용) 규모 차세대 메디톡신 기술 수출 계약 체결. 4분기 앨러간 대상 마일스톤 1,450만달러 유입이 전망된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 230,000원을 제시했고, 키움증권의 김지현, 박나영 에널리스트가 " 밸류에이션 매력도 상승! 국내 경쟁심화에 따른 성장성 우려는 기우(杞憂), 최근 주가 급락이 펀더멘털적인 요인보다는 수급적인 요인이 크고, 금년 1분기 매출액과 영업이익이 사상 최대실적을 기록할 것으로 보이는데다, 작년 9월에 자체개발 차세대 보툴리눔독소의약품을 다국적제약사인 알러간사에 글로벌 판권(한국, 일본 제외) 제휴를 맺어 향후 3년간 대규모 계약금과 중도기술료가 들어오고, 제품화에 따른 완제품 공급 및 경상기술료가 유입되어 펀더멘털이 대폭 레벨업 될 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 290,000원을 제시했다.

4월1일에 메디톡스 4/4분기(2013년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	91.8억	41.3억	41.7억
직전분기 대비	3.9% 감소	5.4% 감소	24.0% 증가
전년동기 대비	2.9% 감소	28.8% 감소	9.6% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 45.68%로 업종평균 상회. PER은 54.24로 업종평균보다 높으며, PBR은 14.74로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 메디톡스는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	메디톡스	휴온스	씨젠	차바이오앤	메디포스트
ROE	27.2	7.1	17.9	1.1	-0.1
PER	54.2	57.6	92.7	239.3	-
PBR	14.7	4.1	16.6	2.6	4.6
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 49,002주, 8,103주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 28,297주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 24,618주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 52,915주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.2%로 적정수준 최근 한달간 메디톡스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.18%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 15.43% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 71.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 15.43%를 보였으며 기관은 13.25%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.7%로 가장 높았고, 외국인이 17.12%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.16%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 144,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 144,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 144,000원대는 전체 거래의 15.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 152,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 152,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 152,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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(주)메디톡스 지배회사의 주요종속회사 편입
3월25일 :