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- 위험대비수익률 -2.2로 하위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 제약업종 +0.87% - 증권사 목표주가 235,300원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.1%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 현재주가 근처인 154,500원대에 주요매물대가 존재.

위험대비수익률 -2.2로 하위권, 업종평균치보다 낮아 3일 오전 9시20분 현재 전일대비 2.35% 오른 156,600원을 기록하고 있는 메디톡스는 지난 1개월간 5.83% 하락했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 제약 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 메디톡스의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 메디톡스의 위험을 고려한 수익률은 -2.2를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 제약업종의 위험대비수익률인 -0.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 메디톡스가 속해 있는 제약업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
차바이오앤	1위	2.7%	3위	0.8%	3위	0.2
메디톡스	2위	2.6%	4위	-5.8%	4위	-2.2
메디포스트	3위	2.6%	1위	11.5%	1위	4.4
휴온스	4위	2.4%	2위	6.7%	2위	2.7
씨젠	5위	2.2%	5위	-10.5%	5위	-4.7
코스닥	-	0.9%	-	4.1%	-	4.5
제약	-	1.7%	-	-0.7%	-	-0.4

관련종목들 상승 우위, 제약업종 +0.87%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 제약업종은 0.87% 상승중이다.

씨젠	55,600원 ▲300(+0.54%)	휴온스	42,350원 ▲350(+0.83%)
차바이오앤	13,100원 ▼150(-1.13%)	메디포스트	70,800원 ▲500(+0.71%)

증권사 목표주가 235,300원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 메디톡스의 평균 목표주가는 235,300원이다. 현재 주가는 156,600원으로 78,700원(50%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 우리증권의 이승호 에널리스트가 " 단기 주가 하락 매수 기회 활용 추천, 현재 주가 수준은 앨러간 대상 기술 수출 계약이 미반영된 것으로 판단된다. 동사는 2013년 9월 26일 보톡스 원개발사 앨러간 대상 3,898억원(3억6,200만달러, 환율 1,076.8원/달러 적용) 규모 차세대 메디톡신 기술 수출 계약 체결. 4분기 앨러간 대상 마일스톤 1,450만달러 유입이 전망된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 230,000원을 제시했고, 키움증권의 김지현, 박나영 에널리스트가 " 밸류에이션 매력도 상승! 국내 경쟁심화에 따른 성장성 우려는 기우(杞憂), 최근 주가 급락이 펀더멘털적인 요인보다는 수급적인 요인이 크고, 금년 1분기 매출액과 영업이익이 사상 최대실적을 기록할 것으로 보이는데다, 작년 9월에 자체개발 차세대 보툴리눔독소의약품을 다국적제약사인 알러간사에 글로벌 판권(한국, 일본 제외) 제휴를 맺어 향후 3년간 대규모 계약금과 중도기술료가 들어오고, 제품화에 따른 완제품 공급 및 경상기술료가 유입되어 펀더멘털이 대폭 레벨업 될 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 290,000원을 제시했다.

4월1일에 메디톡스 4/4분기(2013년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	91.8억	41.3억	41.7억
직전분기 대비	3.9% 감소	5.4% 감소	24.0% 증가
전년동기 대비	2.9% 감소	28.8% 감소	9.6% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 45.68%로 업종평균 상회. PER은 52.46으로 업종평균보다 높으며, PBR은 14.26으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 메디톡스는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	메디톡스	휴온스	씨젠	차바이오앤	메디포스트
ROE	27.2	7.1	17.9	1.1	-0.1
PER	52.5	55.7	91.1	213.2	-
PBR	14.3	4.0	16.4	2.3	4.3
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 3월28일부터 전일까지 기관이 4거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 81,150주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 549주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 81,699주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.1%로 적정수준 최근 한달간 메디톡스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.1%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.85%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 70.45%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 14.96%를 보였으며 외국인은 14.58%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 72.31%로 가장 높았고, 외국인이 14.76%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.91%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 154,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 154,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 154,500원대는 전체 거래의 15.2%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 167,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제2매물대 저항구간인 167,000원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제1매물대 지지대인 154,500원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 154,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 154,500원대의 지지가능성과 167,000원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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