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[투데이리포트]메디톡스, "2013년 수출급증..."BUY(M)_동양
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| 동양증권은 19일 메디톡스(086900)에 대해 "2013년 수출급증 및 해외제휴 기대!"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 120,000원을 내놓았다. 동양증권 김미현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 메디톡스(086900)에 대해 "특히 호주 임상 2상의 성공적인 완료 이후 차세대 Meditoxin에 대한 해외 제약사의 관심이 더욱 증가하였으며, 연내 해외 개발 및 판권에 대한 전략적 제휴(Strategic Alliance) 체결이 기대된다. 글로벌 제약사와 전략적 제휴를 통하여 동사는 글로벌 얼굴용 주사제(Facial Injectables) 개발 및 제조사로 한 단계 도약할 수 있을 전망"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "4분기 매출이 증가하면서 매출원가율은 7.3%로 전분기 대비 2.6%p 감소한 반면, 판관비율은 61.5%로 전분기 대비 19.7%p 급증하였다. 판관비 증가는 지난 9월부터 일회성 비용인 지급수수료(4Q12 27억원, 3Q12 6억원)가 발생하고 있기 때문인데, 일회성 비용 제외시 영업이익은 58억원(OPM 53.2%)로 양호한 수준이었다"라고 밝혔다. 한편 "특히 2011년 4월 동사의 브라질 마케팅 파트너인 Bergamo 가 Amgen 에 인수되면서 브라질향 수출이 크게 감소하였으나, 지난 4월부터 브라질 수출이 재개되면서 2분기 이후 브라질향 수출은 분기당 5억원을 기록하였으며, 올해는 분기당 8억원 이상의 수출이 기대된다. 더불어 상반기 러시아에서 Meditoxin 이 허가되고, 하반기에 수출이 시작될 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동양증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년5월 60,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 120,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전수준까지 다시 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY(유지) |
| 목표주가 | 110,333 | 120,000 | 91,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 91,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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