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[투데이리포트]메디톡스, "독과점이 선사하는 ..."BUY(I)_동양
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| 동양증권은 16일 메디톡스(086900)에 대해 "독과점이 선사하는 높은 수익성"라며 투자의견을 'BUY(I)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다. 동양증권 김미현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(I)'의견은 동양증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동양증권은 메디톡스(086900)에 대해 "얼굴용 주사제 제조 및 판매 기업의 수익성이 높은 이유는 원가율이 상대적으로 낮기 때문으로 보인다. 특히 동사의 경우 해외 경쟁자 대비 판관비율이 크게 낮아 영업이익률이 40%(2010년 기준)로 가장 높은데, 이는 비선진국에 위치하여 인건비 등이 상대적으로 낮기 때문으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "1분기에는 국내 매출이 36억원(+70.4% YoY, -7.6% QoQ)으로 성수기인 지난 4분기와 유사한 수준으로 호조를 나타내었고(동사는 방학, 휴가가 있는 2분기 및 4분기가 성수기), 수출 매출도 33억원(+34.7% YoY, -19.9% QoQ)으로 성장률을 회복하였다. 국내 매출은 지난 해 1월부터 동사가 종합병원을 대상으로 Meditoxin 치료제 분야 직접 판매를 시작한 효과가 나타나면서 호조를 나타내었다"라고 밝혔다. 한편 "수출 및 치료제 매출의 수익성이 피부미용 분야 매출보다 높을 것으로 추정되므로, 이들 매출 비중이 증가하면서 수익성은 현재 수준을 유지하거나(OPM 50% 전후) 또는 더 개선될 여지도 있다고 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 57,750 | 69,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(I)'의견 및 목표주가 60,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(REINITIATE)'에 목표주가 69,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <동양증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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