thinkpool

SK증권에서 18일 메디톡스(086900)에 대해 "Attention(feat. 뉴럭스)"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 390,000원을 내놓았다.

SK증권 이동건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 메디톡스(086900)에 대해 "2024년 연결 매출액 및 영업이익은 각각 2,522억원(+14.8%), 342억원(+29.8%, OPM 13.5%)으로 추정. 해당 추정치는 뉴럭스의 국내 출시 효과만을 반영했으며, 보수적 추정을 위해 해외 뉴럭스 출시 효과는 반영하지 않았음. 2024년 실적은 상반기 뉴럭스 국내 출시 효과에 따른 내수 톡신 매출 성장이 이어지는 가운데 이르면 하반기 중 뉴럭 스의 해외 허가 및 출시가 이뤄질 경우 본격적인 실적 고성장이 가능할 전망. 비용 측면에서는 엘러간과의 ICC 국제 중재사건 소송을 비롯한 국내외 소송 비용 이슈, 2025년 출시가 기대되는 MT10109L 미국 직판 관련 비용 증가가 변수가 될 전망."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "4Q23 연결 매출액 및 영업이익을 각각 666억원(+27.4% YoY, 이하 YoY 생략), 114억원(-29.9%, OPM 17.1%)으로 추정. 기존 당사 추정치 대비 매출액은 부합, 영업이익은 약 20% 하회하겠으나, 최근 하향 조정된 컨센서스에는 부합한 실적이 예상. 매출 액은 국내 '뉴럭스' 출시 효과에 따른 톡신 내수 매출 호조로 긍정적이나, 영업이익은 높은 수준의 소송 비용 반영이 지속됨에 따라 부정적 영향이 불가피할 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 430,000원이 고점으로, 반대로 410,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 390,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 390,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 370,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.01.18 목표가 390,000 투자의견 BUY

- 2023.11.09 목표가 430,000 투자의견 BUY

- 2023.09.01 목표가 430,000 투자의견 BUY

- 2023.07.12 목표가 410,000 투자의견 BUY

- 2023.06.30 목표가 410,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.18 목표가 390,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.01.15 목표가 370,000 투자의견 BUY 대신증권