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미래에셋대우에서 28일 메디톡스(086900)에 대해 "4Q19 Preview: 수출 회복, 이익은 부진 예상"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 430,000원을 내놓았다.

미래에셋대우 김태희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 메디톡스(086900)에 대해 "4Q19 Preview: 수출 회복세로 매출액은 컨센서스에 부합할 전망. 따이공 규제로 부진했던 보툴리눔 톡신의 수출은 정상화될 것으로 보인다. YoY 기준 110%, QoQ 기준 31% 증가하며 1년 반 만에 가장 높은 수준을 기록할 전망이다. 보툴리눔 톡신의 내수 매출액은 생산과 품질 이슈로 3Q19 다소 부진했지만 4분기는 회복세를 보일 것으로 예상한다. 영업이익이 기대치를 하회할 것으로 예상하는 이유는 소송비용의 증가 때문이다."라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "4Q19 매출액을 567억원(+30.6% YoY), 영업이익을 101억원 (-36.4% YoY)으로 예상한다. 매출액은 시장 컨센서스에 부합, 영업이익은 다소 하회하는 수준이다. 2020년 매출액과 영업이익을 각각 2,279억원(+11.5% YoY), 691억원(+70.8% YoY)으로 추정한다."라고 밝혔다.

한편 "목표주가를 기존 500,000원에서 430,000원으로 하향 조정. 늦어지는 뉴로녹스의 중국 허가로 중국 출시를 올해 하반기에서 내년 초로 변경했으며, 예상외로 큰 소송비용을 반영해 20년과 21년 EPS를 각각 13.4%, 14.1% 하향했기 때문이다. 투자의견은 ‘매수’를 유지하는데 보툴리눔 톡신의 수출과 내수 매출액이 회복세를 보이고 있고, 이노톡스의 미국 임상3상이 순항하고 있으며, 최근 주가 급락으로 밸류에이션 부담이 완화됐기 때문이다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년3월 720,000원까지 높아졌다가 2020년2월 430,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 430,000원으로 제시되고 있다.

오늘 미래에셋대우에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 430,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 580,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋대우 투자의견 추이]

- 2020.02.28 목표가 430,000 투자의견 BUY

- 2019.08.16 목표가 500,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.03.13 목표가 720,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.28 목표가 430,000 투자의견 BUY 미래에셋대우

- 2020.01.30 목표가 480,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.01.06 목표가 580,000 투자의견 BUY 하나금융투자