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**** 파마리서치프로덕트(214450)

++화장품 중국진출 성공..톡스사업 진출..4분기 사상최대실적 전망

1. 보톡스 전문기업 "바이오씨앤디"인수(보톡스사업진출+성장성최고)

2. 화장품 중국유통총판 계약 체결(중국진출 성공 성장성확보)

3. 스웨덴 의약품 연구개발업체 투자(유럽진출+기술력확보)

4. 미국 켈리포니아대학교 차세대 재생의료 공동연구 체결(다양한 파이프라잉 확보)

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*** 부채비율 5%(무차입경영), 유보율 3811%, 영업이익율 38%, 순이익율 35%

+++ 4분기 사상최대실적 전망

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[증권사 뉴스내용]

*** 파마리서치프로덕트에 대해 보톡스 사업 부문의 성장성에 더해 최근 코스메틱 신제품의 흥행으로 사상최대 실적이 기대된다며 주목할 것을 조언했습니다.

파마리서치프로덕트가 최근 인수한 보톡스 전문기업(바이오씨앤디)은 보톡스 균주 및 생산설비를 보유한 전문 바이오 기업입니다. 현재 연간 240만 바이알 규모의 생산공장을 완공하고 식약처에 IND(임상시험계획)를 신청한 상태입니다.

두 연구원은 메디톡스와 휴젤의 영업이익률이 약 50~56%에 달해 단순 수치만으로 비교하면 바이오씨앤디의 생산설비 대비 매출액은 최대 1000억원이 가능할 것으로 관측했습니다.

또 지난 10월부터 회사는 ‘리쥬란’브랜드를 활용한 코스메틱 신제품을 출시했는데 반응이 좋은 상황이라 4분기 실적 기대감도 높다고 평가했습니다.

두 연구원은 "지난 10월부터 홈쇼핑을 통해 신제품을 출시한 코스메틱 화장품이 모든 방송분마다 속칭‘완판’기록을 달성해 호실적이 기대되는 상황"이라며 "해외 수출 증가와 코스메틱 제품 판매 증가로 파마리서치프로덕트의 올해 4분기 실적은 3분기에 이어 또 한번 사상 최대 실적이 기대된다"고 분석했습니다.

두 연구원은 파마리서치프로덕트의 올해 연간 실적으로 매출액은 전년 대비 18% 증가한 544억원, 영업이익은 55% 증가한 218억원을 제시했습니다. 내년에도 고성장은 지속돼 매출액은 올해 대비 41% 증가한 766억원,영업이익은 48% 증가한 323억원으로 관측했습니다.

이어 목표주가 역시 보톡스의 성장성에 탄탄한 실적까지 겸비했다는 점에서 기존 9만원에서 10만원으로 상향 조정했습니다.

파마리서치프로덕트는 세포재생물질 PDRN을 이용한 ‘리쥬란’ 힐러로 잘 알려진 재생의료 전문기업이다. 회사는 최근 240만 바이알 규모의 생산캐파를 보유 한 보톡스 전문기업 ‘바이오씨앤디’를 인수하며 제2의 성장국면에 접어들 전망이다.

메디톡스, 휴젤 1공장과의 단순 캐파 비교로는 약 1000억원 매출이 가능 할 것으로 분석되며, 고가의‘리쥬란’과 중가의 ‘보톡스’를 아우르는 라인업을 갖춰 유기적인 시너지가 창출 가능할 것으로 예상된다.

보톡스의 성장성에 더해 최근 코스메틱 신제품의 홈쇼핑 완판 기록으로 사상 최대 실적까지 기대되는 파마리서치프로덕트에 주목할 때이다.