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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들은 하락 우위, 제약업종 -0.36% - 증권사 목표주가 600,000원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.36%, 외국인 35.69% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 436,500원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 26일 오후 2시50분 현재 전일대비 1.4% 오른 450,000원을 기록하고 있는 메디톡스는 지난 1개월간 6.76% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 1.6%를 기록했다. 이는 제약 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 메디톡스의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 메디톡스의 위험을 고려한 수익률은 -4.2를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 제약업종의 위험대비수익률 0.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 메디톡스가 속해 있는 제약업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
코미팜	1위	3.9%	1위	33.9%	1위	8.6
휴젤	2위	3.1%	2위	6.3%	2위	2.0
케어젠	3위	2.0%	5위	-8.0%	4위	-3.9
메디톡스	4위	1.6%	4위	-6.8%	5위	-4.2
셀트리온	5위	1.3%	3위	0.7%	3위	0.5
코스닥	-	0.9%	-	0.1%	-	0.1
제약	-	1.1%	-	0.3%	-	0.2

관련종목들은 하락 우위, 제약업종 -0.36%

이 시각 현재 관련종목 중에서는 하락종목이 더 많은 가운데 제약업종이 0.36% 하락하고 있다.

셀트리온	110,300원 0 (0.00%)	휴젤	466,100원 ▼17200(-3.56%)
케어젠	112,700원 ▼2800(-2.42%)	코미팜	42,500원 ▼300(-0.70%)

증권사 목표주가 600,000원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 메디톡스의 평균 목표주가는 600,000원이다. 현재 주가는 450,000원으로 150,000원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 SK증권의 노경철 에널리스트가 " 꾸준히 성장 중, 동사가 개발하여 2013 년 9 월, 3.6 억달러로 글로벌제약사인 앨러간社에 기술이전했던 세계 최초 액상형 보톡스 제품인 이노톡스(INNOTOX)가 내년 초에는 FDA 3 상에 진입할 전망이다. 동사는 지난 6 월 27 일에 내성을 크게 줄여주는 보톡스 제품인 코어톡스(Coretox)에 대한 제품허가 승인을 획득했는데, 내년 초부터 국내시장에 출시될 전망이고, 중장기적으로 해외 기술이전도 추진할 계획…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 630,000원을 제시했다.

8월17일에 메디톡스 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	315.2억	188.3억	159.4억
직전분기 대비	9.6% 증가	14.5% 증가	17.0% 증가
전년동기 대비	44.1% 증가	34.1% 증가	35.4% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 57.87%로 업종평균 상회. PER은 52.48로 업종평균보다 높으며, PBR은 21.45로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 메디톡스가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	메디톡스	셀트리온	코미팜	케어젠	휴젤
ROE	40.9	9.3	-6.5	18.5	7.7
PER	52.5	69.9	-	27.1	89.0
PBR	21.5	6.5	29.4	5.0	6.9
기준년월	2016년3월	2016년3월	2016년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 9월21일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 21,500주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 25,472주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 46,972주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.37%로 적정수준 최근 한달간 메디톡스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.37%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.41%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.36%, 외국인 35.69% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 47.93%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 35.69%를 보였으며 기관은 16.36%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 46.09%로 가장 높았고, 외국인이 38.54%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.35%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기 추세선이 하락반전한 이후에 저항선 역할을 하며 단기반등을 억제하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 436,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 436,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 436,500원대는 전체 거래의 19.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 428,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 436,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 436,500원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.