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◆ Report briefing

가치주의 변신, 이익률 Up

신한투자증권에서 선진뷰티사이언스(086710)에 대해 "올해부터 가동이 본격화된 장항공장은 고정비 부담을 지속적으로 낮출 것으로 예상. 기존 안산공장을 매각하면서 생산 효율이 개선되는 추세로 파악. F3공장까지 8월에 완공되어 중장기 매출 캐파는 1,600억원 수준으로 상승할 전망. 장항공장의 생산 가능 캐파는 750~800억원 수준이며, 현 가동률은 65% 내외 수준. 고정비 부담이 큰 사업 특성상 매출액이 증가할수록 영업레버리지 효과는 커지는 구조임을 감안할 필요가 높음. 이미 지난 3분기까지 영업이익률은 평균 13% 이상을 달성하고 있으며, 현 추세라면 연간 영업이익률 14%대, 2024년 영업이익률은 17%대 달성도 가능할 것으로 기대. 안정적 성장을 보이는 점이 동사의 장점. 가치주 성격이 강한 유일무이한 소비재 원료 기업으로서 유사 화장품 Peer 그룹 내에서 상대적으로 안정적 매력을 더해나갈 전망으로 업종 내 상대적 관심을 높여도 좋다는 판단."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "올해 중저가 인디 화장품 브랜드들을 중심으로 실적 성장세가 이어지고 있는데, 4Q23과 2024년 상반기에도 화장품 업황은 회복의 연장선 상에 있을 것으로 기대. 이에 동사도 지속적으로 원료 기업 중 수혜가 예상. 자외선차단소재와 마이크로비드가 고르게 매출 성장을 보이고 있으며, 국내와 해외 매출 성장도 견조. 특히 자외선차단 소재는 국내 ODM사들의 썬제품 수주 증가가 동사 실적에 긍정적 영향을 주고 있음. "라고 밝혔다.