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- 업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들도 일제히 하락, 제약업종 +2.08% - 증권사 목표주가 20,000원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력 - 동국제약_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 - 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 주요 매물구간인 15,950원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 30일 오후 1시20분 현재 전일대비 1.64% 하락하면서 15,000원을 기록하고 있는 동국제약은 지난 1개월간 6.25% 하락했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.2%를 기록했다. 이는 제약 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동국제약의 주가가 월간기준으로 선방했던 모습을 보임과 동시에 변동성도 가장 낮았다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 동국제약의 위험을 고려한 수익률은 -5.2를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 제약업종의 위험대비수익률인 -1.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동국제약이 속해 있는 제약업종은 코스닥지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
조아제약	1위	4.4%	4위	-11.7%	2위	-2.6
JW중외신약	2위	3.1%	5위	-17.9%	5위	-5.7
코오롱생명과학	3위	2.4%	1위	-5.6%	1위	-2.3
메디포스트	4위	2.0%	3위	-9.5%	3위	-4.7
동국제약	5위	1.2%	2위	-6.3%	4위	-5.2
코스닥	-	0.9%	-	-6.8%	-	-7.5
제약	-	1.3%	-	-2.3%	-	-1.7

관련종목들도 일제히 하락, 제약업종 +2.08%

이 시각 현재 관련종목들도 모두 마이너스권에 있지만 제약업종은 플러스권에서 2.08% 상승하고 있다.

메디포스트	30,600원 ▼700(-2.24%)	코오롱생명과학	28,950원 ▼50(-0.17%)
JW중외신약	5,090원 ▼60(-1.17%)	조아제약	4,625원 ▼25(-0.54%)

증권사 목표주가 20,000원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동국제약의 평균 목표주가는 20,000원이다. 현재 주가는 15,000원으로 5,000원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 흥국증권의 김현욱 에널리스트가 " 흔들림 없는 삼각편대의 대형, 동사의 이번 분기 실적은 더욱 강화된 정부규제와 정책으로 영업환경이 위축되었다는 점과 원/달러 환율의 하향 안정세로 상대적으로 수출비중이 큰 동사가 부담 받은 점을 고려하면, 오히려 우수했다고 평가할 수 있다..." (이)라며 투자의견 Buy(유지)에 목표주가: 20,000원을 제시했다.

5월18일에 동국제약 1/4분기(2011년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	361.1억	81.8억	61.2억
직전분기 대비	2.6% 증가	47.7% 증가	68.0% 증가
전년동기 대비	17.0% 증가	33.5% 증가	33.2% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 현재 15.87%로 업종평균 상회. 유동성은 다시 개선중. PER은 8.17로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.22임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동국제약은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	동국제약	메디포스트	JW중외신약	코오롱생명과학	조아제약
ROE	14.9	3.4	0.4	14.8	2.8
PER	8.2	101.1	809.2	14.2	112.0
PBR	1.2	3.4	3.3	2.1	3.1
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수 5월26일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 19,662주를 순매수한 반면, 기관은 매도 우위를 보이면서 11,724주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 7,938주를 순매도한 것으로 집계됐다. 회전율이 낮지만 주가등락폭은 적정한 편 최근 한달간 동국제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.06%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 저점대비 고점의 장중 주가변동률은 평균 3.6%로 적정한 수준을 보이고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.32%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 14.86%를 보였으며 외국인은 11.8%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 86.22%로 가장 높았고, 기관이 11.33%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 2.43%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 강세패턴으로 전환 후 조정양상이 길어지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 15,950원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 15,950원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 15,950원대는 전체 거래의 47.1%가 잡혀있을만큼 매매가 이가격대에서 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 강력한 저항대가 될 가능성이 높고, 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 15,550원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 15,550원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.