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- 업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들 혼조세, 제약업종 +1.11% - 증권사 목표주가 18,500원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력 - 동국제약_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 회전율과 주가등락폭 모두 작아 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 17.62% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 현재주가 근처인 13,650원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 1일 오후 1시40분 현재 전일대비 0.74% 하락한 13,350원으로 보합권에 머물러 있는 동국제약은 지난 1개월간 1.84% 하락했다. 동기간 동안 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 0.7%를 기록했다. 이는 제약 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 동국제약의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 동국제약의 위험을 고려한 수익률은 -2.6을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 제약업종의 위험대비수익률인 4.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 동국제약이 속해 있는 제약업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
중앙백신	1위	4.6%	2위	18.7%	3위	4.0
인포피아	2위	3.3%	1위	19.8%	1위	6.0
셀트리온제약	3위	2.1%	5위	-14.2%	5위	-6.7
대한뉴팜	4위	1.7%	3위	8.4%	2위	4.9
동국제약	5위	0.7%	4위	-1.8%	4위	-2.6
코스닥	-	0.7%	-	-2.6%	-	-3.7
제약	-	1.1%	-	4.5%	-	4.0

관련종목들 혼조세, 제약업종 +1.11%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 제약업종은 1.11% 상승중이다.

셀트리온제약	10,600원 ▼300(-2.75%)	인포피아	14,800원 ▼350(-2.31%)
대한뉴팜	9,160원 ▲10(+0.11%)	중앙백신	15,900원 ▲200(+1.27%)

증권사 목표주가 18,500원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 동국제약의 평균 목표주가는 18,500원이다. 현재 주가는 13,350원으로 5,150원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 HMC증권의 최종경 에널리스트가 " 불황 속 더욱 빛나는 사상 최대 분기 매출!, 국내 제약업계의 전반적인 성장 둔화에도 불구하고 사상 최대 분기 매출액을 달성할 정도로 호조를 지속하고 있는데, 이는 동사의 주력 제품 포트폴리오가 일반의약품과 전문의약품 중 조영제 및 마취제, 항암제 등 정부의 규제와 무관한 제품군에 집중된 영향으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 18,500원을 제시했다.

8월17일에 동국제약 2/4분기(2010년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	378.4억	52.6억	39.0억
직전분기 대비	22.6% 증가	14.2% 감소	15.1% 감소
전년동기 대비	25.7% 증가	80.0% 증가	51.1% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 현재 14.15%로 업종평균 상회. PER은 9.28로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.18임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 동국제약은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	동국제약	중앙백신	인포피아	셀트리온제약	대한뉴팜
ROE	12.7	15.0	11.1	1.1	0.5
PER	9.3	21.9	19.4	105.1	342.0
PBR	1.2	3.3	2.2	1.2	1.6
기준년월	2010년3월	2010년3월	2010년3월	2010년3월	2010년3월

회전율과 주가등락폭 모두 작아 최근 한달간 동국제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.03%로 집계됐다. 이처럼 회전율이 너무 낮은 경우 유동성이 떨어져 매매가 자유롭지 못할 수 있기 때문에 상당한 주의가 필요하다. 또한 시장에서 인기가 없기 때문에 주가 변동률도 낮은 특징을 보여준다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 17.62% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 82.15%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 17.62%를 보였으며 외국인은 0.22%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 89.99%로 가장 높았고, 기관이 9.84%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 0.15%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 13,650원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 13,650원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 13,650원대는 전체 거래의 20.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 13,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 13,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 13,600원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 이영욱,오흥주(공동 대표이사) 신규선임 (2010년 03월 26일)