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이베스트투자증권에서 20일 동국제약(086450)에 대해 "마데카프라임: 홈뷰티 디바이스 기대감"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 20,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 정홍식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 동국제약(086450)에 대해 "마데카프라임(홈 뷰티 디바이스, 브라이트닝 & 흡수 & 탄력 모드)은 헬스케어 사업부문 내에서 영위하고 있으며, 2023년 1월 출시 이후 5월부터 본격적으로 판매가 확대되고 있는 것으로 파악. 지난 5월 마케팅 강화 이후 MoM으로 지속적인 매출액 상승을 보이고 있으며, 3Q23에는 의미 있는 수준의 신규 매출이 기대. 중요한 점은 국내에서 홈 뷰티 디바이스 시장이 확대될 것이라는 기대감에서 동사의 상품이 빠르게 실적에 기여하고 있다는 것"라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "3Q23 예상 실적은 매출액 1,793억원(+12.3% yoy), 영업이익 170억원 (+43.6% yoy, OPM 9.5%), 순이익(지배주주) 131억원(+10.6% yoy)을 전망. 이는 당사의 기존 추정치(Sales 1,768억원. OP 168억원, NI 129억원) 대비 약 +1.5% 수준 소폭 상향한 것. 이는 헬스케어 부문에서 마데카프라임의 기대치 이상의 판매 호조와 2Q23 대규모 마케팅 비용 집행에 대한 기저효과가 나타나고 있기 때문. 동사의 실적 방향성은 2Q23(OPM 6.9%)을 저점으로 QoQ 회복될 가능성(OPM 3Q23E 9.5% → 4Q23E 10.9%)이 높음. 이는 1) 중장기적인 관점에서 동사의 OPM은 10% 이상을 유지하고 있으며, 2) 2Q23의 경우 마데카프라임 마케팅 강화를 위한 광고비가 집중되었고, 3Q23이후 비용 투입에 따른 매출효과가 나타나고 있기 때문"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년8월 30,000원까지 높아졌다가 2023년8월 20,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 20,000원으로 제시되고 있다.

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 20,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 23,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

[이베스트투자증권 투자의견 추이]

- 2023.09.20 목표가 20,000 투자의견 BUY

- 2023.08.14 목표가 20,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.05.17 목표가 22,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.01.31 목표가 22,000 투자의견 BUY

- 2022.11.16 목표가 22,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.09.20 목표가 20,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권

- 2023.07.28 목표가 23,000 투자의견 BUY 상상인증권

- 2023.07.21 목표가 20,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권