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[투데이리포트]현대글로비스, "기저효과 감안하면 …" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 24일 현대글로비스(086280)에 대해 "기저효과 감안하면 부진한 4분기 실적 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다. KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 현대글로비스(086280)에 대해 "4Q16에 인식했던 400억원 가량의 일회성 비용을 감안할 경우, 4Q17 영업이익은 사실상 전년동기대비 255억원 감소했을 것으로 추정한다. 모그룹의 4Q17 국내외 완성차 출하대수는 각각 1년 전 대비 19.6%, 15.8% 줄었다. 같은 기간 현대차그룹의 완성차 수출은 27.9% 감소했고, CKD 매출의 대상이 되는 해외 공장의 출하대수는 5.4% 감소했다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "동사의 2018년 매출액은 17조원 (+6.8% YoY), 영업이익은 7,859억원 (+8.0% YoY), 당기순이익은 5,688억원 (-12.7% YoY)이 될 것으로 예상한다. 영업이익이 전년대비 증가할 것으로 보는 이유는 완성차 수송 분담율이 50%에서 60%로 높아졌고, 모그룹의 생산판매활동이 일부 회복될 것 (중국외 출하량 4.7% 증가)으로 가정했기 때문"라고 밝혔다. 한편 "오너 일가 지분율이 높은 특성상, 동사의 성장성은 지배구조와 분리해서 생각할 수 없다. 현대차그룹의 지배구조 개편이 본격화될 때 현대글로비스의 역할이 중요해질 것이며, 적용되는 EV/EBITDA가 다시 상승하게 될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 215,000원까지 높아졌다가 2017년4월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 170,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 196,765 | 220,000 | 170,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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