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[투데이리포트]현대글로비스, "실적 부진 - M&…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 28일 현대글로비스(086280)에 대해 "실적 부진 - M&A를 통한 돌파구 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다. KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 현대글로비스(086280)에 대해 "2Q17 매출은 1년 전 대비 9.1% 증가했으나, 저마진 매출의 증가, 원화절상 등으로 영업이익률이 전년동기대비 0.8%p 하락. 매출 증가 (+2,116억원 YoY)는 주로 저마진의 기타 유통부문 (비철금속 트레이딩 등) 및 벌크해운 부문에서 발생 (각각 +1,054억원, +753억원 YoY). CKD 매출은 멕시코 공장 증설 효과 및 신흥국 수요 호조에 힘입어 전년동기대비 594억원 늘었으나, 원화가치 절상에 따른 마진 훼손이 있었을 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "2Q17 해외법인 매출은 전년동기대비 382억원 (4.4%) 증가했는데, 이는 같은 기간 현대차그룹 해외 생산판매량이 23.3% 감소했음을 생각할 때 고무적인 성과. 인도 등 신흥국 법인들이 매출 성장 주도. 생산 및 판매가 급감한 중국의 현대글로비스 법인 매출은 감소 (-80억원 YoY) 했으나 매출의 절대규모가 작아 영향은 제한적이었다"라고 밝혔다. 한편 "현재 시장 투자자들은 현대글로비스의 성장 동력 고갈, 일감몰아주기와 관련된 대주주 지분율 규제에 대한 우려를 갖고 있다. 매년 3~4천억원 수준인 잉여현금을 활용해 M&A에 성공할 경우 새로운 성장 동력을 획득할 수 있을 뿐 아니라, 일감몰아주기 매출 비중도 더욱 낮아지게 되는 부수적 효과를 얻게 된다. 즉 M&A가 시장의 우려를 상당부분 희석시킬 수 있다는 판단이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년8월 235,000원까지 높아졌다가 2017년4월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 200,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 206,500 | 220,000 | 190,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 190,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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