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[투데이리포트]미래에셋생명, "호재도 악재도 없다…" BUY(유지)-이베스트투자증권
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| 이베스트투자증권에서 14일 미래에셋생명(085620)에 대해 "호재도 악재도 없다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,000원을 내놓았다. 이베스트투자증권 박혜진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이베스트투자증권에서 미래에셋생명(085620)에 대해 "PCA생명 인수 후 수수료수입은 평균 84억원대에서 130억원수준까지 증가했다. 생명보험산업 전반적으로 매출 신장이 쉽지 않은데 동사도 위험보험료 성장이 둔화되고 있다. 사측은 매출신장보다는 신계약마진을 중심으로 영업하고 있다. 사차+이차이익이 견조하게 증가하는 것은 긍정적이지만 환헤지 코스트증가로 이차손실이 이를 상쇄한다. 특별한 호재도, 악재도 없는 상황이다"라고 분석했다. 또한 이베스트투자증권에서 "3분기 실적은 우리의 추정 191억원과 시장의 컨센서스 224억원을 -25%이상 하회하였다. 당 분기 암진단보험금 등 고액 사고보험금이 증가하면서 위험손해율이 87.5%까지 상승하였으며 보장성보험 판매자체도 둔화된 영향이 컸다. 뿐만 아니라 동사의 특성상 해외투자비중이 높은데 지속적으로 증가하는 환헤지코스트와 부담금리가 PCA생명 인수 후 예상보다 하락폭이 적어 이차역마진이 확대된 점도 한 몫 했다"라고 밝혔다. 한편 "4분기는 희망퇴직비용이 반영될 것이다. 사측은 이로 인해 연간 120억원의 사업비가 절감될 것으로 예상하고 있다. 따라서 우리는 이를 비롯하여 3분기까지의 실적을 반영한 동사의 2018년 연간 순이익을 기존 892억원 대비 -28.9%감소한 634억원으로 하향조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 6,067 | 6,200 | 6,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 6,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 6,200원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 6,000원을 제시한 바 있다. |
| <이베스트투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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