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[투데이리포트]미래에셋생명, "펀더멘털과 갈리는 …" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 10일 미래에셋생명(085620)에 대해 "펀더멘털과 갈리는 주가 흐름"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,500원을 내놓았다. KB증권 이남석, 유승창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 미래에셋생명(085620)에 대해 "그룹에 대한 감독 기준 강화가 미래에셋생명의 펀더멘털과 영업전략에 미칠 수 있는 영향은 제한적일 것으로 판단된다. 다만, 금융통합감독시스템 도입 과정에서 간헐적으로 발생할 수 있는 투자심리 위축 가능성을 반영하여 목표주가를 기존 7,500원에서 6,500원으로 하향조정한다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "동사의 밸류에이션은 12개월 Forward 기준 PBR 0.37배, PER 9.81배로 여전히 저평가된 요인들이 많다. PCA생명과의 합병 이후 (2018년 3월 초 예정) 변액보험 시장에서의 성장 가능성, 70%대까지 낮아진 위험손해율을 포함한 펀더멘털 개선, 2017년 발표한 배당정책의 변화 등이 주가에는 반영되지 못한 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "주가 회복을 제한하고 있는 상대적으로 낮은 ROE는 점진적으로 개선될 가능성이 높다. 보장성 신계약의 성장이 지속되면서 위험률차손익의 이익 기여도가 점차 높아지고 있으며, 핵심 수수료수익의 재원이 되는 특별계정 적립금 잔고 또한 꾸준히 증가세를 이어가고 있기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2017년11월 7,500원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 6,500원 수준까지 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 7,383 | 8,200 | 6,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 6,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 8,200원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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