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[투데이리포트]미래에셋생명, "차별화된 비즈니스모…" 매수(유지)-교보증권
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| 교보증권에서 27일 미래에셋생명(085620)에 대해 "차별화된 비즈니스모델이 빛을 발하는 시기"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,000원을 내놓았다. 교보증권 박혜진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권에서 미래에셋생명(085620)에 대해 "RBC비율 하락에 대한 부담도 적고 2017년 경상적 이익시현(700억원)이 가능하며 PCA생명 인수로 추가적 이익성장(150억원)이 가능하다"라고 분석했다. 또한 교보증권에서 "4분기는 희망퇴직 등 각종 일회성 비용이 반영되면서 -103억원의 순손실 기록. 2016년은 2015년 대비 보장성APE +14.2%, 변액APE +70.9%, 신계약가치 +11.6% 각각 증가하며 상당히 양호한 매출신장을 보였다"라고 밝혔다. 한편 "더더욱 주목할 점은 신 RBC비율을 적용해도 이미 자산듀레이션이 부채듀레이션을 추월하기 때문에(+0.5년) 대대적 RBC하락이 없다는 것. 이는 동사의 특징 중 하나인 외화자산비중이 높은 덕도 있는데 헤지기간에 대한 규제가 완화되면서 동 자산에 대한 듀레이션이 7.2년에서 12.1년으로 증가한 점도 반영. 뿐만 아니라 변액보험 관련 위험액 증가분에 대해 사측은 -10%p 하락할 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 한때 2016년9월 5,400원을 저점으로 기록된 이후 최근에 7,000원까지 다시 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 7,375 | 7,500 | 7,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 7,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 7,500원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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