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KB증권에서 2일 아이티엠반도체(084850)에 대해 "사업 정상화의 원년"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다.

KB증권 이창민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 아이티엠반도체(084850)에 대해 "2024년 1분기 실적은 매출액 1,054억원(+2% YoY), 영업적자 31억원(적자지속, 영업이익률 -3.0%)으로 추정. 북미 고객사의 스마트폰 생산량이 급감하는 계절적 비수기에 진입한 영향으로 적자가 불가피하나, 수익성이 뛰어난 전자담배의 이익 기여도가 확대됨에 따라 전년동기(-128억원) 대비 적자 규모는 대폭 축소될 전망. 2024년은 사업 정상화의 원년이 될 것으로 기대. 2023년 이후 선별 수주 및 생산 라인 재배치, 해외 법인 인력 구조 개선, 원재료 내재화 등의 노력을 통한 비용 효율화를 도모하고 있어 2H24부터 실적 개선세가 본격화 될 전망. 또한 단기적으로는 ① 보호회로의 클램쉘 폴더블폰 채용에 따른 국내 고객사향 매출 증가와 ② 고수익 전자담배 매출 확대(2022년 960억원 → 2024년 2,020억원 추정)가 예상되고, 중장기적으로는 ③ AI폰확산으로 인한 고사양 보호회로 수요 증가 및 ④ 방산/선박 등 중대형 어플리케이션향 신규 매출 발생 등이 기대되므로 아이티엠반도체에 대한 긍정적인 투자의견을 유지."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "목표주가를 기존 33,000원에서 28,000원으로 15% 하향. 목표주가는 RIM Valuation을 통해 산정되었으며, Implied P/B는 3.42배. 목표주가를 하향하는 이유는 운영 효율화를 위한 선별 수주 및 장비 재배치에 따른 비용 등을 반영해 2024/2025년 연간 영업이익 추정치를 각각 259억원/370억원에서 69억원/299억원으로 하향 조정했기 때문. 하지만 이러한 생산 구조 개선은 향후 중장기 실적 개선에 긍정적인 영향을 줄 것으로 예상되므로 투자의견 Buy를 유지. 4월 30일 종가 기준 상승여력은 42%."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 28,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.05.02 목표가 28,000 투자의견 BUY

- 2024.01.30 목표가 33,000 투자의견 BUY

- 2023.07.24 목표가 33,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.02 목표가 28,000 투자의견 BUY KB증권