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◇우리이티아이(시세분석,외인동향,기업분석)













김동원 애널리스트



[이데일리 공희정기자] 현대증권은 5일 우리이티아이(,,)에 대해 "올 하반기에 LG필립스LCD의 42인치 TV 패널 출하증가에 따른 최대 수혜로 올 하반기 실적개선 전망이 밝다"며 적정주가 1만4000원, 투자의견 `매수`를 유지했다. 다음은 리포트 주요 내용이다. 우리이티아이의 월별 냉음극형광램프(CCFL) 출하량은 2006년 6월에 바닥을 확인해 하반기로 갈수록 42인치 TV용 CCFL을 중심으로 전월대비 출하증가가 예상되며 8∼9월부터는 4분기 연말 특수를 겨냥한 패널업체의 주문증가로 월별 CCFL 출하량이 매월 사상 최대치를 경신해 나갈 전망이다. 2006년 7월부터 우리이티아이는 TV용 CCFL의 생산라인을 풀가동하고 있다. 이는 LG필립스LCD(이하 LPL)의 42인치 CCFL의 주문이 급증하고 있기 때문이다. 특히 7월에 들어 LPL의 42인치 패널가격이 40인치 패널가격을 하회함에 따라 LCD TV 세트 업체들이 사이즈에 비해 가격 메릿을 보유한 42인치 패널주문을 크게 증가시키고 있기 때문이다. 따라서 LPL의 CCFL 시장점유율 1위 (35%)를 기록하고 있는 우리이티아이는 하반기 LPL의 TV 패널 출하증가의 직접적 수혜가 전망된다. 특히 7월 현재 42인치 패널가격 기준, 향후 TV 패널의 가격하락을 고려하면 LPL이 2006년 2분기 실적발표에서 제시한 42인치 LCD TV 세트의 수요촉발 가격대 (1,999달러)의 2006년 4분기 진입은 무리가 없을 전망이다. 따라서 우리이티아이의 월별 CCFL 출하량도 2006년 6월에 바닥을 확인해 하반기로 갈수록 42인치 TV용 CCFL을 중심으로 전월대비 출하증가가 예상되며 8∼9월부터는 4분기 연말 특수를 겨냥한 패널업체의 주문증가로 월별 CCFL 출하량이 매월 사상 최대치를 경신해 나갈 전망이다. 이처럼 TV용 CCFL의 출하확대로 우리이티아이의 2분기 영업이익은 전년대비 52% 증가 (전분기 대비 13% 증가)한 62억원을 달성할 것으로 추정되며 영업이익률도 17%로 고 수익구조는 지속될 전망이다. 대부분 초박막액정표시장치(TFT-LCD) 부품 업체들이 출하부진과 단가인하 영향으로 2분기 영업이익이 전분기 대비 하락할 것으로 예상되는 것과 대조적으로 우리이티아이는 2분기에 양호한 실적 증가세를 기록할 전망이다. 이는 일본 경쟁업체 대비 가격 및 품질 경쟁력을 동시에 보유하고 있기 때문이다. 최근 6개월 간 주가는 44% 하락해 시장대비 31%포인트 초과 하락하여 2006년과 2007년 예상 실적 기준으로 주가이익비율(PER) 5.7배, PER 3.4배를 기록, 역사적 최저 수준의 밸류에이션을 나타내고 있다. 특히 우리이티아이는 올 하반기에 LPL의 42인치 TV 패널 출하증가에 따른 최대 수혜로 2006년 하반기 실적개선 전망이 밝다는 점을 고려하면 매력적인 것으로 판단된다. 투자의견 BUY와 적정주가 14,000원을 유지한다. ()＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

우리이티아이 (082850) WOOREE ETI CO.,LTD. CCFL 및 EEFL 전문 생산업체 코스닥 IT 하드웨어

누적매출액	950억	자본총계	630억	자산총계	1,123	부채총계	493억
누적영업이익	165억	누적순이익	166억	유동부채	234억	고정부채	259억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 224.6% 증가하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 2004년 24.7%까지 증가한 후 줄어드는 모습입니다. 최근들어 수익성이 감소한 원인을 분석해 볼 필요가 있습니다.