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메리츠증권은 8일 우리이티아이(082850)에 대해 "LED사업 긍정적이나 CB물량부담 넘어설 수준은 아님"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 12,500원으로 내놓았다. 메리츠증권 문현식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권이 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 12,500원은 직전에 발표된 목표가 6,800원 대비 83.8% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전수준까지 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





메리츠증권은 우리이티아이(082850)에 대해 "CCFL출하량은 LG디스플레이의 가동률 증가에 따라 QoQ 20% 정도 증가한 6천만개 수준에 이를 것으로 보이나 단가인하의 영향으로 매출증가는 이에 미치지 못하는 수준이며 LED매출 역시 전분기 대비 소폭 증가하는 정도에 그칠 전망"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "동사의 ’09년 매출은 300억원을 넘어서고 ’10년에는 600억원을 상회할 것으로 추정. 하지만 이익률의 경우 ’09년 중에 LED는 5%내외에 머물 것으로 예상되며 CCFL 역시 2분기 두자릿 수 이상으로 예상되는 단가인하와 환율하락으로 10%내외까지 이익률이 하락할 것으로 추정되는 바 단시일 내에 이익증가를 기대하기는 어려운 상황"라고 밝혔다. 한편 "단기적으로 이익 증가 기대가 낮고 현주가가 P/E 11.1배와 P/B 1.7배로 업종평균 대비 낮지않은 수준이며 전환 가능한 CB(300억원, 전환가 12,500원)를 감안시 EPS희석은 물론 물량부담이 증가하게 되어 주가상승을 제한할 것으로 판단된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1422.3	2225.3	2815	+26.5	642	+12.22
영업이익	224.6	367.81	330	-10.28	81	-18.36
순이익	189.3	209.82	212	+1.04	36	-26.71

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 한때 년월 6,800원을 저점으로 기록된 이후 최근에 12,500원까지 다시 상향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(신규)
목표주가	11,720	17,000	6,800

*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 12,500원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 17,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유화증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 6,800원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090408 HOLD 12,500 20080908 매수 6,800 20080514 매수(유지) 12,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090408 메리츠 HOLD 12,500 20090407 현대 매수(유지) 17,000 20090326 하이 HOLD(하향) 12,500 20090326 동양 BUY(M) 14,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.