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[투데이리포트]동양생명, "신계약비율 하락이 ..."매수(유지)_현대
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| 현대증권은 14일 동양생명(082640)에 대해 "신계약비율 하락이 보이지 않는 긍정적 변화"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,000원을 내놓았다. 현대증권 이태경, 한기현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 동양생명(082640)에 대해 "보장성 APE대비 신계약비 비율이 하락하는 것이 흥미롭다. 최근 2년 동안 실적이 부진했던 가장 큰 이유는 신계약비 이연제도 변경을 선비용 처리했기 때문이었다. 2013년에 거의 완료되었고, 향후로는 신계약비율이 최근 3년보다 하락할 것"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "동사의 3분기 매출액(=보험료수익)은 7,587억원으로 전년 동기 대비 -27% 감소하였고, 조정영업이익은 -231억원으로 적자전환하였다. 부진한 실적의 원인은 골프장 감액손실, 최저보증준비금 추가적립 등 총 505억원의 일회성 비용발생 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 향후 12개월 실적은 견조할 것이다. 동 사는 다른 보험사와 달리 전체 이익의 절반이 유지비차 이익이라 저금리 심화의 영향을 상대적으로 덜 받는다. 현재의 영업환경이 지속되는 것을 가정할 때, 2014년 당기순이익은 1,211억원이 되어 전년 (2013년 1월~12월) 대비 12% 증가할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 15,000원이 고점으로, 반대로 14,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 12,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 13,500 | 15,000 | 12,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 12,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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