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[투데이리포트]동양생명, "보수적인 충당금 전…" MARKETPERFORM(유지)-KB증권
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| KB증권에서 6일 동양생명(082640)에 대해 "보수적인 충당금 전입은 긍정적으로 판단"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,000원을 내놓았다. KB증권 김도하, 유승창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 동양생명(082640)에 대해 "동사는 2016년 말 이슈가 된 육류담보대출 건과 관련해 전체 대출금 3,803억원 중 예상 손실금액을 2,662억원으로 산정했다고 공시했다. 이는 동양생명의 연간 이익 규모를 상회하는 대규모 손실이나, 비경상적인 일회성 요인에 해당. 1Q17 중 기존 발행주식수의 50% 규모의 유상증자 실행이 기대돼 150%를 상회하는 RBC비율 유지에도 문제가 없을 전망"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "이번 이슈로 2016년 배당지표가 하락할 가능성은 존재하나, 이는 현 주주에게는 매몰비용에 해당. 보수적인 대손비용 산정이 2017년 이익 훼손의 가능성을 낮추고, 환입 가능성을 높인다는 측면에서는 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "대손비용의 환입을 기대하기 위해서는 결국 1) 담보물의 회수가능금액 산정과 2) 이 중 동양생명에게 할당되는 지분을 파악하는 것이 중요하다. 1)의 규모 파악이 두 달째 진행 중인 가운데, 2)의 경우 다른 채권단과의 법적 공방의 가능성이 있어 불확실성이 완전히 해소되는데는 좀 더 시간이 필요할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 13,008 | 16,000 | 10,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 12,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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