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[투데이리포트]동양생명, "유상증자는 ‘위기에…" 매수-미래에셋증권
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| 미래에셋증권에서 11일 동양생명(082640)에 대해 "유상증자는 ‘위기에 대한 정면돌파 묘수’"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 원재웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권에서 동양생명(082640)에 대해 "유상증자를 지금 결정한 이유는 당장 IFRS4 Phase2 를 대비한다는 의미보다는 자본력을 확충하고 공격적인 경영을 지속하여 시장지배력을 높이려는 의도라고 판단된다. 유상증자로 BPS 는 기존 22,585 원에서 18,795 원으로 20.1% 희석되지만 수익성 중심의 영업확대를 지속하면서 ROE 6% 이상 이어질 전망"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권에서 "3Q16 순이익은 662 억원으로 시장 컨센서스 479 억원을 38.1% 상회했다. 시장 컨센서스 대비 큰 폭으로 순익이 증가한 이유는 휴면보험금 법인세 환급과 채권매각익 66 억원의 일회성 이익이 발생하였고, 위험손해율이 79.9%까지 하락하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "알리안츠생명 인수에 대한 불확실성은 예상보다 낮다. 알리안츠생명의 M&A 주체는 홍콩에 위치한 안방홀딩스가 주체이고, 동양생명은 중국에 있는 안방보험이 대주주. 3 년간 임직원 임기가 보장되므로 당분간 두 회사의 합병보다는 각각 독립된 체제로 경영될 가능성이 높다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 16,500원까지 높아졌다가 2016년1월 14,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 14,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 13,950 | 16,000 | 12,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 14,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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