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[투데이리포트]휠라코리아, "실적 부진 여파 불..."매수(유지)_한국
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| 한국증권은 16일 휠라코리아(081660)에 대해 "실적 부진 여파 불가피하나 견고한 해외 사업과 Acushnet 가치 부각될 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 126,000원을 내놓았다. 한국증권 나은채 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 휠라코리아(081660)에 대해 "2016년부터 휠라 브랜드로부터 영업이익 1,200억원 이상에 Acushnet으로부터 지분법이익 약 400억원이 더해질 것이다. 2016~2017년을 기점으로 휠라코리아와 Acushnet은 재무구조도 개선된다. 휠라코리아는 Acushnet 지분 매입을 위한 투자가 종료됨과 동시에 배당금 유입이 기대되고 Acushnet은 2015년 대규모 스톡옵션 충당금이 마무리되고 2016년 IPO 이후에는 고금리의 이자비용이 소멸된다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "휠라 USA 달러 매출액은 전년대비 28% 성장했다. 4Q13 휠라 USA 매출 증가율이 42%에 달했으나 기고를 넘어서는 실적 호조를 달성했다. 4분기는 재고 판매 위주의 비수기이나 고성장 추세가 이어진 점이 긍정적이다. 미주 사업은 2014년 매출액이 29% 성장했고 2013년 일회성 이익을 제외시 수익성도 개선되었다"라고 밝혔다. 한편 "4분기 내수 소비 부진과 더불어 재고 부담을 낮추기 위한 공격적인 할인 판매로 영업 적자를 시현했다. 국내 부문 영업이익률은 2010년 12.7%를 피크로 2014년 2.0%까지 하락했다. 2015년 영업 비용 축소 등으로 소폭 회복을 기대한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년2월 100,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 126,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 133,722 | 150,000 | 120,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 126,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 120,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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