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- 위험대비 수익률 1.5로 상위권, 업종평균치보다 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 유통업업종 +0.47% - 증권사 목표주가 110,000원, 현재주가 대비 52% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 35.99%, 외국인 18.32% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 71,000원대에 주요매물대가 존재.

위험대비 수익률 1.5로 상위권, 업종평균치보다 낮아 13일 오전 11시20분 현재 전일대비 2.26% 오른 72,300원을 기록하고 있는 휠라코리아는 지난 1개월간 2.12% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 휠라코리아의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 휠라코리아의 위험을 고려한 수익률은 1.5를 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름은 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 유통업업종의 위험대비수익률 3.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 휠라코리아가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
신세계인터내셔날	1위	2.7%	1위	10.8%	1위	4.0
SK가스	2위	2.0%	3위	1.1%	3위	0.5
STX	3위	1.9%	5위	-7.7%	5위	-4.0
휠라코리아	4위	1.4%	2위	2.1%	2위	1.5
롯데미도파	5위	1.3%	4위	-3.0%	4위	-2.3
코스피	-	0.8%	-	-0.2%	-	-0.2
유통업	-	0.9%	-	2.4%	-	3.0

관련종목들 상승 우위, 유통업업종 +0.47%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 유통업업종은 0.47% 상승중이다.

롯데미도파	12,900원 ▲50(+0.39%)	STX	8,580원 ▲10(+0.12%)
SK가스	84,200원 ▲1900(+2.31%)	신세계인터내셔날	85,000원 ▼800(-0.93%)

증권사 목표주가 110,000원, 현재주가 대비 52% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 휠라코리아의 평균 목표주가는 110,000원이다. 현재 주가는 72,300원으로 37,700원(52%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동부증권의 차재헌 에널리스트가 " 좋은 기업, 장기투자에 좋은 계절, 골프공, 신발, 클럽 등 기존 주력부문에 더하여 13년 골프의류 신사업을 시작할 예정이며 아시아지역에서의 확장과 더불어 아큐시네트의 긍정적 이익률 개선을 가져올 것으로 추정한다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 메리츠증권의 유주연, 박지은 에널리스트가 " 3분기는 2분기보다 나은 상황, 타 의류업체의 부진이 7,8월에 지속되고 있는 반면, 동사의 8월 매출은 런던올림픽 효과로 7월 대비 약 10% 증가하고 있으며, 미국법인의 영업이익률이 3분기에 회복될 것이고, Acushnet의 성장성은 아시아 지역에서의 판매 지역 및 품목 확대로 지속될 것이기 때문에 EMEA의 일회성 매출을 제외하면 3분기 실적은 전기대비 개선될 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 120,000원을 제시했다.

8월16일에 휠라코리아 2/4분기(2012년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1,159.2억	126.6억	92.6억
직전분기 대비	20.5% 증가	102.8% 증가	20.0% 감소
전년동기 대비	5.5% 감소	33.7% 감소	37.6% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 12.43%로 업종평균 상회. PER은 13.55로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.05임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 휠라코리아는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	휠라코리아	SK가스	신세계인터내셔날	STX	롯데미도파
ROE	15.1	10.9	11.7	4.4	6.2
PER	13.6	8.3	14.1	5.8	16.0
PBR	2.1	0.9	1.6	0.3	1.0
기준년월	2012년3월	2012년3월		2012년3월	2012년3월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 8일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 239,120주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 230,396주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 8,724주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 휠라코리아의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.55%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 35.99%, 외국인 18.32% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 45.68%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 35.99%를 보였으며 외국인은 18.32%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 45.81%로 가장 높았고, 기관이 35.65%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.52%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 71,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 71,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 71,000원대는 전체 거래의 20.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 70,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 71,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 71,000원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 윤윤수, 이기호 신규선임 (2012년 06월 29일)