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[투데이리포트]휠라코리아, "투자매력도 재차 부..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 17일 휠라코리아(081660)에 대해 "투자매력도 재차 부각 전망"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 120,000원으로 내놓았다. 신영증권 서정연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 120,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 휠라코리아(081660)에 대해 "2012년 동사는 로열티수익이 꾸준히 증가하며 동사의 수익성을 높이고, Alexandria Holdings의 연간 순이익 기여도가 높아지며, 올 상반기에 유럽 지역에서 신규 라이센시들의 영업이 재개되면서 실적 모멘텀이 높아질 전망"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "동사의 2011년 4분기 매출액과 영업이익은 전년 동기대비 각각 13.8%, 3.9% 증가한 2,049억원, 292억원에 이를 전망이다. 법인별로는 Fila Korea(국내)의 4분기 매출액 및 영업이익이 전년 동기대비 각각 5.0% 증가, 5.2% 감소한 1,331억원, 146억원을 달성할 것으로 예상되고 Fila USA(미국)의 4분기 매출액은 전년 동기대비 각각 43.1% 증가한 572억원에 이를 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2012년 매출액과 영업이익, 순이익은 전년 대비 각각 0.1% 감소, 19.7% 증가, 116.8% 증가한 7,656억원, 1,259억원, 978억원에 이를 전망이다. 매출액이 소폭 역신장하는 이유는 2011년 매출액에 Integrix(유럽법인)의 재고청산 매출 약 900억원이 포함되어 있기 때문이며 이러한 일시적인 효과를 제거할 경우 성장률은 약 13%에 이른다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 3573.7 | 4176.3 | 7663 | +83.49 | 2049 | +93.98 |
| 영업이익 | 456.6 | 531.5 | 1052 | +97.93 | 292 | +163.3 |
| 순이익 | 172.1 | 442.3 | 451 | +1.97 | 128 | +25 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년2월 106,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 120,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 107,375 | 120,000 | 95,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 120,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 95,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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