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KB증권에서 29일 휠라홀딩스(081660)에 대해 "1Q24 Review: GPM 개선 흐름 긍정적"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 48,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 상향조정되는 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 휠라홀딩스(081660)에 대해 "과잉 재고 소진을 위한 노력 끝에 GPM이개선되는 흐름을 보이고 있어 긍정적: 2024년 연결 매출액은 4조 2,324억원(+6% YoY), 영업이익은 4,649억원(+53% YoY)으로 전망. 연결 영업이익이 1,614억원 YoY 증가할 것으로 예상되는데, '휠라 브랜드' 영업이익이 1,161억원 증가하고(미국 영업적자 899억원 축소), 아쿠시네트 영업이익이 428억원 증가할 것으로 각각 추정. 2023년부터 한국법인은 홀세일 채널에 대한 구조조정을 단행하고, 미국 법인은 할인판매를 통해 과잉재고를 해소하는데 노력해왔음. 이에 따른 결과로, 두 법인 모두 1Q24에 매출총이익률이 전년동기대비 개선되는 흐름을 보였음. 휠라홀딩스는 2024년에도 외형 확대보다는 '브랜드 가치 제고'와 '수익성 개선'에 중점을 둔 경영 전략을 펼칠 것으로 기대"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 48,000원으로 7% 상향. 향후 6년간(2023-29E)의 영업이익 CAGR 추정치를 기존 +12%에서 +14%로 상향조정한 영향. 재고 건전화를 위한 오랜 노력 끝에, 판매가격이 점차 정상화되는 모습을 보이고 있어 긍정적. 의미 있는 주가 반등을 위해서는 브랜드 경쟁력 향상에 기반해 매출이 회복되는 모습이 필요할 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 48,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 53,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.05.29 목표가 48,000 투자의견 BUY

- 2023.12.26 목표가 45,000 투자의견 BUY

- 2023.06.13 목표가 45,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.29 목표가 48,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.05.24 목표가 45,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.05.16 목표가 40,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2024.05.16 목표가 53,000 투자의견 BUY 한화투자증권