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[투데이리포트]휠라코리아, "전년동기 일회성 제…" 매수(유지)-신한금융투자
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| 신한금융투자에서 7일 휠라코리아(081660)에 대해 "전년동기 일회성 제거 효과 기대, 하반기 국내 부문 이익 개선 우려 無"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 101,000원을 내놓았다. 신한금융투자 박희진, 김규리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자에서 휠라코리아(081660)에 대해 "하반기 국내 부문의 영업이익은 최소 60억원 이상의 개선이 가능하다. 일회성 비용에 대한 기저 효과이다. 작년 하반기 동사는 아웃도어 관련 재고 비용을 약 60억원 가량 반영했다. 최근 매출 흐름 감안 시 하반기 국내 부문 영업적자(2H16 영업적자 240억원)는 100억원 이상의 개선이 전망된다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자에서 "일부 지역 내 수수료율 인상이 반영된 로열티 부문에 대한 긍정적 전망도 공존한다. 점진적 실적 개선에 대한 방향성 우려는 없다. Acushnet 제외 연간 동사의 연결 영업이익은 386억원으로 전년대비 약 27%가량 개선이 전망된다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자 포인트는 동사 기업 가치의 94.3%를 차지하는 주요 자회사 지분 가치(Acushnet 지분율: 53.1% 지분 가치 9,128억원), 국내 부문에 대한 하반기 기저 효과(전년도 하반기 약 60억원의 일회성 재고 관련 비용 제거), 실적 개선을 가정한 부담없는 밸류에이션(2018년 추정 지배주주 기준 PER 10.8배)이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년6월 120,000원까지 높아졌다가 2016년11월 98,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 101,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 97,200 | 102,000 | 87,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 101,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 102,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 87,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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