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자사주 10만주 매입 발표는 주가에 긍정적



2분기 실적은 당사 추정을 상회할 전망





매수 유지, 악화된 투자심리를 반영하여 적정주가는 하향조정








[이데일리 김세형기자] 굿모닝신한증권은 5일 이노칩(,,)테크놀로지에 대해 이번 2분기 실적이 예상치를 상회할 것이라고 전망했다. 굿모닝신한증권은 하지만 이노칩에 대한 투자자들의 투자 심리가 악화됐다며 적정주가는 종전보다 18% 낮은 2만2300원을 새로 제시했다. 매수의견은 유지했다. 다음은 리포트 내용. ◇이노칩이노칩이 코스닥 등록 이후 2번째 자사주 매입을 발표. 오는 7일부터 3개월간 10만주를 취득할 계획. 거듭된 자사주 매입은 주가가 견조한 펀더멘탈을 적정하게 반영하지 못하고 있다고 판단하고 주가를 안정화하기 위한 것. 최근의 주가 급락은 2분기 실적이 추정치를 상회할 것으로 예상되는 등 양호한 성장 기조를 유지하고 있는 것과는 매우 상반된 것.2분기 및 2006년 실적은 추정치를 상회할 전망. 삼성전자와 LG전자의 이노칩 ESD 필터 채용 모델수가 지속적으로 증가함에 따라 2분기 매출액은 추정치인 132억원을 상회하는 140억∼150억원에 이를 전망. 매출 증가에 따른 고정비 부담 감소 등에 따라 영업이익률 또한 추정치인 29.8%를 달성할 수 있을 전망.ESD필터와 칩바리스터의 견조한 출하 동향을 감안할 때, 2006년 매출액 또한 추정치인 557억원을 상회해 회사측 가이던스인 600억원에 육박할 가능성이 높은 것으로 판단됨.주가는 양호한 펀더멘탈에 역행, 5월 이후 23% 하락한 결과(종합주가지수는 9.1%, 코스닥은 10.3% 하락) 공모가인 1만4500원을 밑돌고있음. 2006년 추정치 기준 주가순이익배율(PER) 5.6배, 주가순자산배율(PBR) 1.54배에 거래되고 있어, 39%의 주당순이익(EPS) 성장률과 31.5%의 자기자본이익률(ROE) 대비 크게 저평가 된 것으로 판단됨. 휴대폰부품업체에 대한 투자심리 악화에 따른 것으로 판단되며 이노칩에 대한 투자심리 회복은 2분기 실적 발표 이후로 예상됨. 이러한 부진한 단기 투자심리를 반영, 적정주가를 2006년 PER 10배에 해당하는 2만2300원으로 기존대비 18% 하향조정. 그러나, 매력적인 밸류에이션, 높은 기술경쟁력을 바탕으로 한 우수한 성장성 등을 근거로, 매수 투자의견은 유지함.(이승호 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

이노칩 (080420) INNOCHIPS TECHNOLOGY CO.,LTD. 바리스터와 ESD필터를 생산하는 수동부품업체 코스닥 IT 하드웨어

누적매출액	458억	자본총계	127억	자산총계	202	부채총계	75억
누적영업이익	169억	누적순이익	146억	유동부채	51억	고정부채	23억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 최근 143.9%증가를 기록하며 지속 증가추세에 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 일시감소하였으나 최근 37%로 호전되었습니다. 수익성의 호전이 어떠한 이유에서인지 살펴보아야 하겠습니다.