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교보증권에서 29일 LIG넥스원(079550)에 대해 "1분기 영업이익 시장예상치 상회"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 224,000원을 내놓았다.

교보증권 안유동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 LIG넥스원(079550)에 대해 "1분기 매출액은 7,635억원(YoY +39.6%, QoQ +12.3%), 영업이익 670억원 (OPM +8.8%) 기록. 매출액은 시장예상치에 부합했으나 영업이익은 시장예상치인 577억원을 크게 16.1% 상회하는 실적 기록. 인도네시아 경찰청 통신망 관련 2개의 수출사업 약 2,559억 원이 1분기에 반영되며 전분기, 전년동기대비 매출 상승에 기여했고 해당 프로젝트가 2~3% 대의 저수익성 사업임에도 불구하고 양산사업의 매출반영 증대, 전년동기 보수적으로 반영되 었던 지체상금, 손실충당금 환입 및 환율효과 약 74억원이 반영되며 전분기대비(5.4%) 8.8% 의 높은 영업이익률 기록. 투자의견 Buy 유지, 목표주가 224,000원으로 상향."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "일회성 제거 시 OPM +10.5%. 인도네시아 통신망 수출사업 2,559억원의 OPM이 2.5% 수준임을 가정하면 1분기 넥스원의 매출액은 5,076억원에 영업이익 606억원 수준(OPM +11.9%). 여기에 일회성 요인 74억원을 차감할 경우에도 532억원으로 영업이익률은 10.5%로 매우 높은 수준. 2분기부터는 인도네시아 무전기 수출 사업 매출반영 종료, 국내 및 수출사업의 개발→양산사업으로 전환되는 시점 에서 개발/양산의 균형잡힌 매출 Mix로 안정적인 성장세가 유지될 것으로 기대함. 수주 역시 러시아-우크라이나 전쟁, 또는 중동을 포함한 여러 국가들의 분쟁을 보며 각국은 다층에 대한 대공방어 관심이 높아진 상황. 따라서 필자는 현재 동사의 가시권 수주 3.4조원(3조원 내수 +4,000억원의 해외 수출 건(2,000억원 인도네시아 헬기 부속사업, 2,000억원 평균적으로 중동 쪽에서 구매하는 물량))에 더해 추가적인 수주로 매출기준 일감연수(수주잔고/매출)은 올해도 늘어날 것으로 기대함"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 224,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 225,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.04.29 목표가 224,000 투자의견 BUY

- 2024.04.15 목표가 200,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.29 목표가 224,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.04.29 목표가 194,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.04.29 목표가 225,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.04.29 목표가 203,000 투자의견 BUY 하나증권