thinkpool

교보증권에서 15일 LIG넥스원(079550)에 대해 "잠시 쉬어갈 24년, 필연적인 26년의 고성장"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

교보증권 안유동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 LIG넥스원(079550)에 대해 "투자 포인트는 1) 25년 말 본격화 될 UAE 천궁2 수출 건의 매출인식과 이어서 26년 말 본격화 될 사우디 천궁2 수출 건의 매출인식으로 24년 실적의 부진은 일시적일 전망. 2) 방위력 개선비는 24~28년 연평균 11.3% 성장할 전망으로 국내 수주는 안정적인 성장 흐름 이어갈 것이며 해외 역시 현재 지상무기에 대한 관심의 온기가 대공방어 등의 유도무기까지 이어질 것으로 기대. 실제로 UAE, 사우디 등 중동 국가에 이어서 언론보도상 미국, 루마니아 및 동유럽 국가들로의 발주 기대감이 확인되고 있음"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "1분기 실적은 매출액 8,263억원(YoY +51.1%, QoQ +21.5%), 영업이익 496억원(OPM +6.0%, YoY -27.2%, QoQ +36.0%)를 기록할 것으로 추정되어 4/12 기준 시장예상치인 영업이익 595억원을 하회할 것으로 전망함. 인도네시아 무전기 수출 사업의 매출인식 2,700억원이 올해 1분기로 이연(4Q23 100억원 가량 인식)되어 23년 15.5% 수준 이었던 수출 비중은 올해 25.3%까지 급증될 전망. 다만 해당 사업의 마진은 상대적인 저수 익성(2%대 수익성 추정)이기에 마진은 오히려 악화될 것으로 추정됨. 또한 3,000억원 규모의 CAPEX 지출(성남 세종연구소 부지 및 건물매입) 등으로 고정비 부담이 일부 발생될 것으로 보임. 그러나 25년 말부터 본격 인식될 UAE 천궁2와 26년 말 인식될 사우디 천궁2로 26년 수출비중은 33.1%로 상승될 것으로 전망(23년 15.5%, 24년 25.3%, 25년 19.7%, 26년 33.1%)"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 208,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.04.15 목표가 200,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.15 목표가 208,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.04.15 목표가 200,000 투자의견 BUY(신규) 교보증권

- 2024.04.12 목표가 195,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.04.11 목표가 195,000 투자의견 BUY 한국투자증권