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[투데이리포트]CJ CGV, "적정한 가격에 높은..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 5일 CJ CGV(079160)에 대해 "적정한 가격에 높은 잠재력을 보유한 터키 1위 사업자 인수"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 175,000원을 내놓았다. 동부증권 권윤구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 80.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "MARS는 14년 9월부터 배급사업을 시작했는데 15년 배급매출 350억원(+316.1%YoY)을 올리며 단숨에 시장 점유율 1위로 올라섰다. 또한, 터키 내 IMAX 독점권을 가지고 있다는 점, 높은 영업이익률(15년 MARS 13.6%, CJ CGV 국내 8.0%)을 이어가고 있다는 점에 비추어 볼 때 이번 MARS 인수는 긍정적으로 평가할 만하다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "MARS는 지난해 331억원의 영업이익을 달성하고도 영업외손실 362억원이 발생하며 39억원의 순손실을 기록했다. 이는 차입금을 포함한 이자부부채 및 우발부채 1,558억원이 존재하는데 이들 대부분이 외화표시 부채로 터키 리라화 절하의 영향을 받았던 것으로 추정된다. 따라서 MARS가 CJ CGV의 실적에 기여하기 위해서는 영업외손익 개선작업이 선행되어야 할 것"라고 밝혔다. 한편 "현재 CJ CGV의 시가총액은 2조원까지 하락, 중국 연결사이트의 가치(완다시네마 16E PSR 7.6배 적용 시 2.2조원, 20% 할인한 6.1배 적용 시 1.8조원)만으로도 설명되는 수준에 이르렀다. 따라서 최근의 주가하락은 과도하다는 판단이며 투자의견 BUY를 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년4월 87,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 175,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 155,000 | 175,000 | 139,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 175,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 139,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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