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- 업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 - 관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +0.31% - 증권사 목표주가 155,800원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.95%로 적정수준 - 거래비중 기관 33.46%, 외국인 24.93% - 주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통 - 주요 매물구간인 124,500원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 25일 오전 11시50분 현재 전일대비 4.19% 오른 112,000원을 기록하고 있는 CJ CGV는 지난 1개월간 14.83% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 CJ CGV의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 CJ CGV의 위험을 고려한 수익률은 -4.3을 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 2.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 CJ CGV가 속해 있는 코스피업종은 서비스업지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
녹십자홀딩스	1위	4.0%	3위	-12.7%	3위	-3.1
CJ CGV	2위	3.4%	4위	-14.8%	4위	-4.3
제일기획	3위	3.0%	5위	-20.4%	5위	-6.8
에스원	4위	2.9%	2위	-0.7%	2위	-0.2
GS	5위	2.2%	1위	10.0%	1위	4.5
서비스업	-	1.4%	-	-3.3%	-	-2.3
코스피	-	1.0%	-	2.3%	-	2.3

관련종목들도 일제히 상승, 서비스업업종 +0.31%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 서비스업업종은 0.31% 상승중이다.

에스원	97,000원 ▲2200(+2.32%)	녹십자홀딩스	41,950원 ▲1800(+4.48%)
GS	53,700원 ▲200(+0.37%)	제일기획	17,550원 ▲350(+2.03%)

증권사 목표주가 155,800원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 CJ CGV의 평균 목표주가는 155,800원이다. 현재 주가는 112,000원으로 43,800원(39%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 삼성증권의 양일우, 조상훈 에널리스트가 " 중국 박스오피스 성장 모멘텀 강화, 18일부터 춘절 역기저가 생겨 1분기 말 경에는 수치가 현재보다 낮아지겠으나, 폭발적인 성장을 지속하고 있는 것은 사실. 이는 4Q15 종속회사 적자의 원인이었던 11개 신규출점점들의 흑자 전환속도가 예상보다 빨라질 것이라는 점, 중국의 헤드쿼터 등 상영관 이외 부문의 이익기여가 높아질 것이라는 점에서 긍정적..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 170,000원을 제시했고, BNK증권증권의 신건식 에널리스트가 " 실적은 기대치를 하회했으나 성장요읶은 강화, 4분기 실적이 시장의 기대를 밑돌았으나 동사의 중요한 성장 요인인 해외 진출 및 특화관에 대한 프리미엄 요인을 감안할 때 단기적인 실적 부진에 따른 주가조정은 매수기회라 판단한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 150,000원을 제시했다.

2월4일에 CJ CGV 4/4분기(2015년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2,137.1억	68.3억	17.2억
직전분기 대비	22.8% 감소	81.9% 감소	94.6% 감소
전년동기 대비	1.6% 증가	61.0% 감소	85.3% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.87%로 업종평균 상회. PER은 53.34로 업종평균보다 높으며, PBR은 5로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 CJ CGV는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	CJ CGV	녹십자홀딩스	에스원	GS	제일기획
ROE	9.4	1.1	19.9	2.0	5.3
PER	53.3	140.4	18.8	30.0	47.2
PBR	5.0	1.5	3.7	0.6	2.5
기준년월	2015년9월		2015년9월		2015년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 2월19일부터 전일까지 외국인이 4거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 96,204주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 411,699주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 507,903주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.95%로 적정수준 최근 한달간 CJ CGV의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.95%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.83%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 33.46%, 외국인 24.93% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 41.59%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 33.46%를 보였으며 외국인은 24.93%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 45.42%로 가장 높았고, 기관이 34.7%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 19.86%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 약세, 투자심리는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 124,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 124,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 124,500원대는 전체 거래의 19.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 128,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 124,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 124,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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