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[투데이리포트]CJ CGV, "중국 법인의 영업이..."매수_삼성
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| 삼성증권은 27일 CJ CGV(079160)에 대해 "중국 법인의 영업이익 기여에는 시간 걸리겠으나, 턴어라운드 기대감은 유효"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 140,000원을 내놓았다. 삼성증권 양일우, 조상훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되고 있고 목표가의 상승폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "어벤저스, 분노의 질주 등은 개봉 첫 주에 비해서 이후 흥행력이 떨어지는 타겟 고객이 뚜렷한 영화임에도 불구하고, 한국과 달리 중국에서는 매출 성장에 큰 기여를 하기 때문에 중국 사이트들의 장기적인 이익 기여에 대한 기대감은 유효하다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "경제적인 관점에서는 중국의 정상화된 영업이익률이 한국보다 높기는 어려울 것으로 예상되는데, 중국의 경쟁 강도가 한국보다는 높고, 중국의 상영매출 원가율이 한국보다 약 8~10%p 가량 높은 것으로 파악되며, 수익성 높은 광고, 매점 매출 비중이 중국에서 한국보다 더 높기는 어려울 것으로 예상되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "그러나, 대부분의 내수 기업의 목표가 그러하듯 한국에서의 목표가 점유율이고, CJ CGV의 경우 중국에서의 목표가 수익성이라면 중국 영업이익률이 한국보다 높을 가능성도 있다. 또한, 중국에서는 한국 영화 상영에 제한이 있어 무리한 한국 영화 상영으로 인한 영업이익률 하락이 나타날 가능성도 낮다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 95,000원이 고점으로, 반대로 60,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 140,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 108,667 | 180,000 | 80,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 140,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 28.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 180,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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