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[투데이리포트]CJ CGV, "동사의 해외 출점 ..."매수(유지)_현대
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| 현대증권은 9일 CJ CGV(079160)에 대해 "동사의 해외 출점 과정을 긍정적으로 평가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다. 현대증권 한익희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "동사는 2014년에도 중국과 베트남 지역에서 강도 높은 출점을 예고하고 있다. 중국 지역에서는 점포수가 전년말 27개에서 2014년말 46개가 될 예정이다. 베트남 법인의 직영점은 전년말 11개에서 2014년말에는 21개가 된다. 우리는 동사의 해외 출점을 시장 관점에서와 동일하게 긍정적으로 평가하고, 글로벌 기업으로의 변모 과정을 주목해 BUY 투자의견을 유지하고자 한다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "시장이 그 동안 동사의 국내외 출점 규모와 폭에 투자의 주된 초점을 맞춰 왔다면 이번 분기에서와 같은 이익 부진 국면은 마땅히 받아들일 만 하다. 출점을 강도높게 진행하면 영업점 규모와 매출은 확대되지만 그 속도가 상대적으로 빠를 때 종종 이익 부진 현상이 벌어질 수 있기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 현재 상황을 묘사하면 박스 오피스가 다소간 둔화되는 가운데 강도 높은 출점 에 기인해 비용 구조가 빠르게 확대되는 것으로 요약할 수 있다. 더불어 프리머스 시네마의 합병 등으로 인해 상대적으로 수익성이 떨어지는 점포들이 생겨나고 있다. 이와 같은 요인들로 영업이익률이 하락하고 있고, 이러한 현상은 당분간 지속될 것으로 보인다. 이에 따라 당사는 동사의 2014~15년 추정실적을 하향 조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년8월 67,500원까지 높아졌다가 2014년2월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 55,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수A(유지) | 매수A(유지) |
| 목표주가 | 63,000 | 75,000 | 55,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 12.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 75,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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