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[투데이리포트]CJ CGV, "투자와 성장이 동시..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 13일 CJ CGV(079160)에 대해 "투자와 성장이 동시에 진행될 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 62,000원을 내놓았다. 동부증권 권윤구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "동사는 하반기부터 이익 레버리지 효과가 나타나기 시작하며 성장이 가속화될 것으로 판단한다. 현재 3.5%의 시장점유율을 기록하고 있는 프리머스와의 합병 절차가 오는 7월 완료되면 CJ CGV로의 브랜드 전환 효과로 시장점유율은 50%에 육박할 것으로 기대된다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "스크린 확대에 따른 설치비용 증가로 추가적인 손실이 예상됨에 따라 13년 87억원 가량의 손실이 발생할 것으로 판단한다. 현재 11개 사이트를 운영하고 있는 베트남의 경우 1Q13 순이익 18억원을 기록하며 흑자기조를 유지하고 있어 해외에서 확실한 Cash cow 역할을 해 줄 전망"라고 밝혔다. 한편 "현재 16개 사이트 중 7개의 사이트는 BEP를 넘어 흑자를 달성하고 있는 것으로 파악되며 매점/광고매출의 성장으로 티켓매출 비중이 진출 초기 92%에서 현재 80% 중반으로 낮아지는 등 중국 자회사의 손실폭은 하반기로 갈수록 작아질 전망이다. 따라서 우리는 올해 중국 법인의 손실을 110억원으로 추정하고 있으나 그 폭은 축소될 가능성이 높다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2012년11월 44,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 62,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 62,639 | 77,000 | 46,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 62,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 77,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 46,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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