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[투데이리포트]CJ CGV, "중국 영화산업의 놀..."매수(유지)_우리
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| 우리증권은 11일 CJ CGV(079160)에 대해 "중국 영화산업의 놀라운 성장세에 주목"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 65,000원으로 내놓았다. 우리증권 김영옥 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 65,000원은 직전에 발표된 목표가 48,000원 대비 35.4% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "향후, 국내시장의 성장이 연간 1인당 관람횟수 5회 수준에서 peak-out 한다고 가정했을 때 동사의 성장 모멘텀을 이을 후속 주자는 중국과 베트남 그리고 인도네시아와 미얀마 등 신흥시장이 될 것으로 전망한다. 국내 사업과 중국, 베트남을 포함한 전체 외형 성장은 2012~2017년까지 연평균 18.7% 수준으로 추정하며, 중국과 베트남만 고려하였을 때 동 기간 연평균 55.0%의 성장이 예상된다"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "연중 씨너스 합병 이후 해당 사이트의 브랜드 전환시 동사의 사이트 지배력은 더욱 강화될 것이며, 선제적으로 적용된 가격변동제가 향후 티켓 가격 전면인상의 catalyst로 작용할 가능성도 배제할 수 없기 때문에 향후 P의 계단식 성장에 대한 가능성도 열려있다고 판단한다. 결국, Q와 P의 증가가 맞물려 성장에 대한 hurdle은 미미할 것으로 예상하며, 2013년 영업이익 1,035억원(+43.3% y-y)을 기록할 전망"라고 밝혔다. 한편 "중국 영화산업의 빠른 성장에 발맞춰 동사의 신규 사이트 출점 계획 또한 활발하게 진행될 것으로 예상한다. 당사는 2014년 턴어라운드(11억원, 흑자전환)를 예상하며 중국 사업 모멘텀 점화의 원년이 될 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 48,000원이 고점으로, 반대로 32,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 65,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | TRADING BUY(유지) |
| 목표주가 | 47,350 | 65,000 | 39,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 65,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 37.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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