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[투데이리포트]CJ CGV, "2013년 해외 모..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 1일 CJ CGV(079160)에 대해 "2013년 해외 모멘텀 강화될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 39,000원을 내놓았다. 대신증권 강록희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "베트남 자회사인 Megastar는 시장점유율 1위업체로 2012년 매출액 35.4백만달러(+29.5%), 영업이익 7.3백만달러(+57.1%)로 실적이 빠르게 개선될 것으로 추정된다. 베트남 영화시장이 아직은 크지 않지만, 전체 인구수(약 9천만명, 세계 13위, CIA 기준)와 20~30대의 젊은층이 인구의 40~50%를 차지하고 있는 점을 고려할 경우 소득수준만 증가하면 경제성이 높은 시장으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "일회성 기타자산처분이익 260억원을 제외한 동사의 3분기 실질 영업이익은 291억원으로 전년동기대비 약 14% 하락하였다. 실질 영업이익이 기대에 못미치는 이유는 3D 매출 비중 하락으로 ATP가 4.5% 감소하였고, 프로모션(1+1행사)과 프리머스 사이트를 CGV로 전환시키면서 광고판촉비 100억원이 추가 지출 되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "중국 시장에서 사이트당 BEP 도달 시간이 10~12개월(국내의 경우 약 5~6개월 소요)로 길고, 정부의 규제 강화, 미약한 현지 인지도 등의 문제점들이 있어 BEP 도달 시기는 지연될 가능성도 있는 것으로 판단된다(회사측에서는 2014년 총 29개, 2015년 총 60개 사이트를 오픈할 계획이며, 2014년 하반기부터 BEP 도달을 목표로 하고 있다)"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 36,000원이 고점으로, 반대로 34,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 39,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(신규) | 매수(신규) |
| 목표주가 | 38,333 | 42,000 | 32,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 39,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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