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[투데이리포트]CJ CGV, "2Q부터 우호적 여..."BUY(MAINTAIN)_하이
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| 하이증권은 25일 CJ CGV(079160)에 대해 "2Q부터 우호적 여건 도래"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 35,000원으로 내놓았다. 하이증권 민영상, 박진하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 하이증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 35,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 CJ CGV(079160)에 대해 "동사의 2분기 예상실적은 매출 1,248억원(yoy +15.8%), 영업이익 155억원(yoy +44.6%), 순이익 87억원으로(yoy +172.0%) 예상된다. 2~3분기에는 3D 흥행기대작의 개봉으로 관람객수 증가와 ATP 상승이 동시에 나타날 것으로 보여 이익개선폭이 점진 적으로 높아질 전망"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "동사는 2분기부터 국내에서 신규 사이트 출점을 재개할 것으로 예상되는데, 2분기와 3분기에 직영사이트를 각각 1개와 2개씩 총 3개를 오픈할 예정. 이는 동사의 시장지배력 상승(관람객수 기준 M/S는 2QE 42.2% → 3QE 43.2% 예상)으로 이어지고 이로 인한 직영 관람객수 증가는 동사의 매점매출 확대와 스크린 광고단가를 상승시키는 수익성 개선의 선순환 요인으로 작용할 전망"라고 밝혔다. 한편 "중국시장 진출 본격화에 따른 장기 성장성 확보와 3D 상영시장 확대에 의한 국내시장에서의 수익성 강화 등 중장기적 주가상승 모멘텀은 여전히 유효하다고 판단된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 4218.8 | 5031.7 | 5502 | +9.35 | 1248 | +7.55 |
| 영업이익 | 595.4 | 669.8 | 731 | +9.14 | 155 | +11.84 |
| 순이익 | 406.6 | 333.5 | 407 | +22.04 | 87 | -4.67 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 34,000원이 저점으로 제시된 이후 2010년11월 40,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 35,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 35,667 | 40,000 | 32,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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